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近期交易重點(diǎn)
　　玉米
　　9月8日-13日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)域間走勢(shì)出現(xiàn)分化。東北地區(qū)整體價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，主要受到新糧上市或延遲、舊作港口及渠道庫(kù)存偏低的影響，市場(chǎng)看漲情緒升溫，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格走高，北港新季潮糧收購(gòu)價(jià)公布，符合高開預(yù)期；而華北地區(qū)因深加工企業(yè)到貨量增加，多數(shù)企業(yè)下調(diào)收購(gòu)價(jià)，走勢(shì)相對(duì)偏弱。整體來看，隨著9月進(jìn)入新季上市窗口，交易重心將逐步轉(zhuǎn)向新作。當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期新作產(chǎn)量相對(duì)豐產(chǎn)，但由于2024/25年度期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存偏少，加之進(jìn)口替代量或繼續(xù)維持低位，2025/26年度供應(yīng)仍存在一定缺口預(yù)期。在此背景下，新糧上市后基層收購(gòu)意愿或較上年偏強(qiáng)，開秤價(jià)存在高開可能，價(jià)格下方仍有種植成本支撐。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注：貿(mào)易商的收購(gòu)積極性、下游企業(yè)的采購(gòu)節(jié)奏、新作開秤價(jià)預(yù)期的變化。
　　玉米淀粉
　　9月8日-13日當(dāng)周，玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，東北、華北玉米現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)分化，淀粉與玉米價(jià)差轉(zhuǎn)化為區(qū)域間原料價(jià)差，深加工企業(yè)加工利潤(rùn)持續(xù)虧損，開機(jī)率明顯下滑。下游需求有所恢復(fù)，走貨節(jié)奏有所好轉(zhuǎn)，庫(kù)存降庫(kù)明顯，但是仍處于較高位置，去庫(kù)壓力較大。短期來看，淀粉企業(yè)仍以去庫(kù)存為主，四季度消費(fèi)旺季值得關(guān)注；中長(zhǎng)期則需重點(diǎn)觀察新季玉米上市后的原料成本變化，新糧價(jià)格回落有望帶動(dòng)加工利潤(rùn)修復(fù)。
　　策略建議
　　遠(yuǎn)月01合約考慮逢高做空的機(jī)會(huì)；做多01淀粉利潤(rùn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素
　　宏觀政策調(diào)控、基層購(gòu)銷情況