>> 華泰證券-ETF點(diǎn)評(píng)：險(xiǎn)資加倉(cāng)哪些ETF-250914
| 上傳日期： |
2025/9/14 |
大?。?/td>
| 1195KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
林曉明,張澤,劉依葦 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
ETF市場(chǎng)觀察：險(xiǎn)資加倉(cāng)哪些ETF
根據(jù)2025半年報(bào)的前十大持有人信息，險(xiǎn)資持有A股寬基ETF的規(guī)模約為1300億元，相比2024年報(bào)小幅下降，主要增持中盤(pán)寬基和科創(chuàng)/創(chuàng)業(yè)板寬基ETF，減持大盤(pán)寬基ETF。險(xiǎn)資持有A股行業(yè)ETF的規(guī)模則從2024年報(bào)的320億元左右增長(zhǎng)到640億元左右，漲幅近100%，主要增持國(guó)防軍工、電子和非銀金融ETF，減倉(cāng)銀行、電力設(shè)備和醫(yī)藥生物ETF；A股策略ETF中紅利股息和紅利低波的險(xiǎn)資持倉(cāng)規(guī)模下降50%左右；港股ETF中，港股科技類(lèi)ETF的險(xiǎn)資持倉(cāng)規(guī)模增長(zhǎng)95%左右，金融地產(chǎn)和消費(fèi)板塊ETF規(guī)模也有增長(zhǎng)，紅利、寬基和醫(yī)藥ETF持倉(cāng)規(guī)模則小幅下降。
ETF市場(chǎng)回顧：非銀、新能源、有色、化工等行業(yè)主題ETF凈流入較多
上周（2025/9/8-2025/9/11）ETF市場(chǎng)仍然延續(xù)寬基ETF凈流出、行業(yè)主題ETF凈流入的格局。寬基ETF中，跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的ETF凈流出66億元。行業(yè)主題ETF中，非銀金融、電力設(shè)備和醫(yī)藥生物行業(yè)ETF以及新能源主題ETF的凈流入額均在80億元以上，有色金屬、基礎(chǔ)化工等行業(yè)ETF凈流入額超過(guò)30億元，半導(dǎo)體和人工智能ETF凈流出相對(duì)較多。近一周跟蹤AAA科創(chuàng)債、恒生科技、香港指數(shù)、港股創(chuàng)新藥等指數(shù)的ETF成交額較高，近一周短融ETF、香港證券ETF和恒生科技ETF的融資買(mǎi)入額較高。
ETF募集：第二批14只科創(chuàng)債ETF發(fā)行，機(jī)器人ETF募集規(guī)模超20億
近兩周有27只ETF產(chǎn)品新啟動(dòng)認(rèn)購(gòu)，其中14只科創(chuàng)債ETF均1日結(jié)募，其余產(chǎn)品中包括5只跟蹤科創(chuàng)/創(chuàng)業(yè)板的寬基或主題ETF和2只港股通主題ETF等。近兩周有12只ETF新成立，其中機(jī)器人主題ETF募集23.44億元，中證A500紅利低波ETF募集12.47億元。近兩周有16只ETF新申報(bào)，其中6只為港股通寬基/主題，2只為細(xì)分化工主題，2只跟蹤中證國(guó)信價(jià)值指數(shù)，其余跟蹤中證光伏產(chǎn)業(yè)、中證通用航空等指數(shù)。
絕對(duì)收益ETF模擬組合：今年以來(lái)上漲7.44%，上周收益0.58%
境內(nèi)絕對(duì)收益ETF模擬組合的大類(lèi)資產(chǎn)配置權(quán)重主要根據(jù)各類(lèi)資產(chǎn)近期趨勢(shì)進(jìn)行計(jì)算，趨勢(shì)較強(qiáng)的資產(chǎn)賦予較高的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，模型根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算計(jì)算大類(lèi)資產(chǎn)的基礎(chǔ)權(quán)重；權(quán)益資產(chǎn)內(nèi)部配置權(quán)重采用月頻行業(yè)輪動(dòng)模型的每月觀點(diǎn)，同時(shí)考慮紅利資產(chǎn)的擇時(shí)觀點(diǎn)。組合上周收益率為0.58%，截至2025/9/12今年以來(lái)上漲7.44%。2016年以來(lái)年化收益率6.64%，最大回撤4.65%，夏普比率1.74，Calmar比率1.43。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)，不涉及對(duì)具體基金產(chǎn)品的投資建議，亦不涉及對(duì)具體個(gè)股的投資建議；投資者需特別關(guān)注基金公司等官方披露的信息，參考有關(guān)ETF的銷(xiāo)售文件及其他最新發(fā)布資料，包括關(guān)于特定投資產(chǎn)品的合適性的風(fēng)險(xiǎn)因素
|
|
