>> 財(cái)信證券-晨會(huì)紀(jì)要-250915
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
大小： |
522KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
財(cái)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何晨,陳郁雙 |
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財(cái)信研究觀點(diǎn)
【市場策略】慢?；A(chǔ)仍然存在，關(guān)注自主可控方向
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)
一、市場層面
（1）分市場來看，代表全部A股的萬得全A指數(shù)跌0.16%，收于6220.34點(diǎn)；代表藍(lán)籌股的上證指數(shù)跌0.12%，收于3870.6點(diǎn)；代表硬科技的科創(chuàng)50指數(shù)漲0.90%，收于1338.02點(diǎn)；代表創(chuàng)新成長的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌1.09%，收于3020.42點(diǎn)；代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數(shù)跌2.11%，收于1600.88點(diǎn)?？傮w來看，硬科技板塊風(fēng)格表現(xiàn)居前，但創(chuàng)新型中小企業(yè)風(fēng)格表現(xiàn)靠后。
（2）分規(guī)模來看，代表超大盤股的上證50指數(shù)跌0.49%，收于2968.54點(diǎn)；代表大盤股的中證A100指數(shù)跌0.29%，收于4326.99點(diǎn)；代表中大盤股的滬深300指數(shù)跌0.57%，收于4522點(diǎn)；代表中盤股的中證500指數(shù)漲0.35%，收于7147.75點(diǎn)；代表小盤股的中證1000指數(shù)漲0.31%，收于7422.88點(diǎn)；代表小微盤股的中證2000指數(shù)漲0.01%，收于3113.93點(diǎn)?？傮w來看，中盤股板塊風(fēng)格表現(xiàn)居前，但中大盤股板塊風(fēng)格表現(xiàn)居后。
?。?）分行業(yè)來看，有色金屬、房地產(chǎn)、鋼鐵表現(xiàn)居前，美容護(hù)理、綜合、通信表現(xiàn)靠后。
二、資金層面
萬得全A指數(shù)共有1926家公司上漲，共有3370家公司下跌，其中漲停公司75家，跌停公司8家，全市場成交額25483.12億元，較前一交易日增加837.19億元。
三、市場策略
慢?；A(chǔ)仍然存在，關(guān)注自主可控方向。在海外AI投資高景氣、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫的背景下，上周科技股回暖帶動(dòng)指數(shù)上行，但萬得全A指數(shù)未有效突破9月1日的高點(diǎn)，同時(shí)滬深兩市成交額較前一周下降，市場觀望情緒增加，預(yù)計(jì)短期仍以震蕩走勢(shì)為主。下周將面臨較多國內(nèi)外事件擾動(dòng)，需要密切觀察市場是否會(huì)進(jìn)行方向選擇。一是下周將公布8月份高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，可觀察“反內(nèi)卷”政策對(duì)經(jīng)濟(jì)影響程度，而“反內(nèi)卷”又是影響后續(xù)市場走勢(shì)的關(guān)鍵因素；二是9月14日至17日中美將在西班牙舉行會(huì)談，雙方將討論美單邊關(guān)稅措施、濫用出口管制及TikTok等經(jīng)貿(mào)問題，雙方談判籌碼將進(jìn)行新一輪較量，關(guān)注海外因素對(duì)國內(nèi)資本市場的擾動(dòng)；三是美聯(lián)儲(chǔ)9月份議息會(huì)議召開，降息動(dòng)作是全球資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)。鑒于目前市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期已經(jīng)定價(jià)較為充分，后續(xù)9月份點(diǎn)陣圖的預(yù)期指引將較為關(guān)鍵。如果下周市場未進(jìn)行方向性選擇，隨著十一長假臨近，預(yù)計(jì)資金交投意愿將降低，后續(xù)市場震蕩走勢(shì)的時(shí)間也將相應(yīng)延長。
短期看，A股指數(shù)仍處于震蕩整理區(qū)間，觀察近期國內(nèi)外大事落地后，市場是否會(huì)進(jìn)行方向性選擇。中長期而言，當(dāng)前A股估值仍有吸引力，后續(xù)“反內(nèi)卷”政策及需求端政策將是決定A股市場高度的重要因素，居民儲(chǔ)蓄存款入市將是市場指數(shù)走強(qiáng)的重要支撐，本輪慢牛行情的基礎(chǔ)仍然存在。我們繼續(xù)維持指數(shù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行、投資容錯(cuò)率將提升、積極參與A股市場的判斷，可保持較高權(quán)益市場倉位，順勢(shì)而為、積極做多，近期繼續(xù)關(guān)注高景氣板塊的低吸輪動(dòng)機(jī)會(huì)：
（1）自主可控方向。近日，美國商務(wù)部宣布將多家中國實(shí)體列入出口管制“實(shí)體清單”，我國商務(wù)部則對(duì)原產(chǎn)于美國的進(jìn)口相關(guān)模擬芯片發(fā)起反傾銷立案調(diào)查，短期可關(guān)注自主可控及國產(chǎn)替代方向，例如信創(chuàng)、芯片等。
?。?）儲(chǔ)能及新能源方向。從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、業(yè)績釋放、市場估值、資金行為等因素來看，預(yù)計(jì)儲(chǔ)能及新能源方向可能接替AI硬件成為新一輪市場上漲的主線，可積極關(guān)注。此外，AI產(chǎn)業(yè)鏈如果回調(diào)至合理位置，也仍有繼續(xù)逢低布局的價(jià)值。
?。?）服務(wù)消費(fèi)方向。預(yù)計(jì)服務(wù)消費(fèi)仍是擴(kuò)消費(fèi)的重點(diǎn)支持方向，同時(shí)市場可能提前預(yù)期十一假期旅游產(chǎn)業(yè)鏈高景氣，9月份可逐步布局旅游、餐飲、免稅、電影等服務(wù)消費(fèi)方向。
?。?）美聯(lián)儲(chǔ)降息受益方向。近期美國就業(yè)市場明顯降溫，美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息概率大幅提升，利好創(chuàng)新藥、貴金屬等方向。
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