>> 格林大華期貨-早盤提示：棉花-250915
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
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| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王子健 |
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【行情復(fù)盤】
ICE12月合約結(jié)算價(jià)66.83漲11點(diǎn)，3月68.75漲12點(diǎn)，5月70.12漲12點(diǎn)；成交約2.5萬(wàn)手。
鄭棉總成交208414手，持倉(cāng)700934手。結(jié)算價(jià)9月13375元/噸，較前一日上漲30元/噸；1月13830元/噸，較前一日持平，5月13795元/噸，較前一日持平。
【重要資訊】
1、據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年9月4日，美國(guó)累計(jì)凈簽約出口2025/26年度棉花88.2萬(wàn)噸，達(dá)到年度預(yù)期出口量的33.74%，累計(jì)裝運(yùn)棉花16.0萬(wàn)噸，裝運(yùn)率18.11%。其中陸地棉簽約量為85.9萬(wàn)噸，裝運(yùn)15.0萬(wàn)噸，裝運(yùn)率17.52%。皮馬棉簽約量為2.3萬(wàn)噸，裝運(yùn)0.9萬(wàn)噸，裝運(yùn)率40.28%。
2、據(jù)印度有關(guān)機(jī)構(gòu)消息，印度全國(guó)播種進(jìn)度仍小幅落后于去年同期。截至9月5日，印度新年度棉花播種面積達(dá)1092萬(wàn)公頃（約16380萬(wàn)畝），較去年同期1121萬(wàn)公頃（約16815萬(wàn)畝）減少約2.6%。
3、巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）第十二次發(fā)布的2024/25年度（對(duì)應(yīng)USDA2025/26年度）棉花總產(chǎn)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2024/25年度巴西全國(guó)植棉面積預(yù)期環(huán)比上調(diào)至208.6萬(wàn)公頃（約3129萬(wàn)畝），同比（194.4萬(wàn)公頃，約2916.0萬(wàn)畝）增加7.3%；全國(guó)單產(chǎn)預(yù)期環(huán)比上調(diào)至129.8公斤/畝，同比（126.9公斤/畝）增加2.3%?；诖?，2024/25年度巴西棉花總產(chǎn)預(yù)期上調(diào)至406.1萬(wàn)噸，同比（370.1萬(wàn)噸）增加9.7%。
【市場(chǎng)邏輯】
美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新月度供需報(bào)告維持供需平衡預(yù)期不變，國(guó)際棉市方面，ICE美棉期貨周五延續(xù)漲勢(shì)，主力12合約結(jié)算價(jià)報(bào)66.83美分/磅，單日漲幅達(dá)1.21%。國(guó)內(nèi)棉市呈現(xiàn)期現(xiàn)分化格局，鄭棉期貨夜盤跟漲國(guó)際走勢(shì)，而現(xiàn)貨市場(chǎng)隨著新棉收獲季臨近，新疆地區(qū)手摘籽棉報(bào)價(jià)集中在7.2-7.5元/公斤區(qū)間，機(jī)采棉開秤價(jià)預(yù)估在6.2元/公斤左右，期貨主力合約貼水現(xiàn)貨基差明顯。下游紡織行業(yè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，部分企業(yè)開機(jī)率回升反映訂單小幅改善，但整體需求回暖仍待觀察。當(dāng)前市場(chǎng)建議維持謹(jǐn)慎樂觀策略，鄭棉期貨價(jià)格在14000元/噸下方可繼續(xù)持有多單，同時(shí)需密切關(guān)注新棉收購(gòu)進(jìn)度及下游訂單持續(xù)性。
【交易策略】
鄭棉01合約關(guān)注14200~14500區(qū)間能否成高位
可考慮買入01合約平值跨式期權(quán)策略
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