>> 廣發(fā)期貨-工業(yè)硅周報：消息擾動頻繁，工業(yè)硅寬幅震蕩-250913
| 上傳日期： |
2025/9/13 |
大小： |
4407KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
紀元菲 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
供應(yīng)
根據(jù)SMM市場交流，2025年8月份工業(yè)硅產(chǎn)量在38.6萬噸環(huán)比增幅14%，同比減少19%。2025年1-8月工業(yè)硅累計產(chǎn)量259.7萬噸同比減少20%。8月份工業(yè)硅產(chǎn)量環(huán)比增量較大，主要由新疆、云南、四川三個地區(qū)開工率提升貢獻，其中新疆單月產(chǎn)量增量近2萬噸，主因疆內(nèi)頭部企業(yè)部分產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)帶動，云南及四川地區(qū)因豐水期當(dāng)?shù)亻_工率季節(jié)性提升。另外，青海、內(nèi)蒙古等地也有少量增量。9月份預(yù)期工業(yè)硅總產(chǎn)量繼續(xù)增加，一方面8月份新增的爐子在9月份產(chǎn)量得以體現(xiàn)，疊加頭部企業(yè)繼續(xù)少量提產(chǎn)的預(yù)期，另一方面，川滇地區(qū)枯水期的減產(chǎn)預(yù)計發(fā)生在10月末或11月初，9月份供應(yīng)端減量較少，預(yù)計9月份工業(yè)硅產(chǎn)量環(huán)比增幅5%附近。
需求
多晶硅周度產(chǎn)量環(huán)比基本穩(wěn)定，9月份硅料排產(chǎn)維持高位，對工業(yè)硅需求穩(wěn)定。四季度多晶硅排產(chǎn)走向暫不明確，仍需關(guān)注四季度多晶硅行業(yè)開工率變化。有機硅周度開工率環(huán)比微增，個別單體廠運行產(chǎn)能增加。當(dāng)前DMC價格在10600-10800元/噸，部分單體廠盈利難采購壓價情緒重。鋁硅合金周度開工率環(huán)比微增加，下游需求呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢，頭部企業(yè)開工率小增。對工業(yè)硅維持按需采購。
庫存
SMM統(tǒng)計9月11日工業(yè)硅主要地區(qū)社會庫存共計53.9萬噸，較上周環(huán)比增加0.2萬噸。其中社會普通倉庫11.9萬噸，較上周增加0.2萬噸，社會交割倉庫42萬噸（含未注冊成倉單及現(xiàn)貨部分），較上周環(huán)比持平。（不含內(nèi)蒙、甘肅等地）
觀點
從成本端來看，原材料開始上行，9月份新疆粘結(jié)煤和木炭價格漲勢較為明顯，月內(nèi)漲幅分別在400元/噸和200元/噸，枯水期西南地區(qū)電價將逐步上漲，未來工業(yè)硅成本端重心抬升。此外，雖然目前工業(yè)硅產(chǎn)量環(huán)比增加，但近期也有產(chǎn)能出清的消息，小爐子或有關(guān)停預(yù)期。工業(yè)硅成本端支撐較強。疊加下周多晶硅企業(yè)自律會議可能的影響，以及國慶節(jié)前下游補庫的需求預(yù)期增加，可能帶動工業(yè)硅價格小幅向上。因此，建議策略上以逢低試多為主。但也需注意，在產(chǎn)量增加的同時，庫存和倉單壓力開始顯現(xiàn)。主要價格波動區(qū)間或?qū)⒃?000-9500元/噸。
|
|
