>> 廣發(fā)期貨-有色金屬錫周報：基本面延續(xù)強勢，疊加降息預期走強，錫價高位震蕩-250913
| 上傳日期： |
2025/9/13 |
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| 2202KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
寇帝斯 |
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宏觀方面，美國最新公布的8月CPI數(shù)據(jù)同比回升至2.9%，核心CPI穩(wěn)定于3.1%，同時初請失業(yè)金人數(shù)升至26.3萬人，創(chuàng)2021年10月以來新高，就業(yè)市場顯著走弱進一步強化了市場對美聯(lián)儲9月降息的預期。供應方面，現(xiàn)實錫礦供應維持緊張，冶煉廠加工費延續(xù)低位，7月國內(nèi)錫礦進口環(huán)比-13.71%，維持較低水平，雖此前緬甸地區(qū)復產(chǎn)逐步推進，但受雨季、地震及礦區(qū)籌備影響，實際出礦預計延至四季度，關(guān)注緬甸錫礦恢復情況。需求方面，疲軟態(tài)勢未見明顯好轉(zhuǎn)，焊料行業(yè)因消費電子和家電市場需求不振，訂單量明顯減少。盡管AI算力提升和光伏行業(yè)裝機量增長帶動了部分錫消費，但目前其貢獻規(guī)模尚小，難以彌補傳統(tǒng)領(lǐng)域消費下滑帶來的缺口?，F(xiàn)貨市場成交呈現(xiàn)分化，華東地區(qū)部分貿(mào)易商走貨相對順暢，而華南市場交投則較為清淡。綜上所述，供應端延續(xù)緊張，疊加美國降息預期走強，預計錫價延續(xù)高位震蕩，后續(xù)關(guān)注緬甸錫礦進口情況，若供應恢復順利則逢高空思路為主;若供應恢復不及預期，則錫價預計延續(xù)高位震蕩，運行區(qū)間參考285000-265000
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