>> 光大證券(國際)-文匯報：中國股票基金助捕捉A股港股增長機(jī)遇-250915
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2025/9/15 |
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光大證券（國際） |
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光大證券國際產(chǎn)品開發(fā)及零售研究部
市場普遍期待美國在本月啟動減息周期，並預(yù)計降息步伐將會加快，這為全球股市提供了有力的支撐。同時，隨著內(nèi)地經(jīng)濟(jì)逐步回暖，加上政策支持力度加大，A股及港股市場近期表現(xiàn)亮麗，而中國股票基金有望助投資者長期補捉中國股票增長機(jī)遇。
美國勞工統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)修訂顯示，將2024年4月至2025年3月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)向下修正91.1萬人，顯示美國勞動市場的疲弱趨勢早已出現(xiàn)。這種情況往往促使聯(lián)儲局在貨幣政策上採取更為寬鬆的態(tài)度。市場預(yù)計美聯(lián)儲在9月會議中進(jìn)行25至50個基點的降息，旨在刺激經(jīng)濟(jì)增長。
隨著美國減息呼聲漸高，美元指數(shù)走勢趨弱，並持續(xù)在97-98水平徘徊，而弱勢美元則有利港股表現(xiàn)向上。港股近期表現(xiàn)亮麗，恒指曾升穿26,000點，創(chuàng)近4年新高，北水資金淨(jìng)流入最少100億元，顯示外資持續(xù)看好香港市場的潛力。科指表現(xiàn)突出，反映出投資者對於中國經(jīng)濟(jì)復(fù)甦的信心逐步恢復(fù)。隨著內(nèi)地經(jīng)濟(jì)逐步回暖，加上政策支持力度加大，A股和H股都展現(xiàn)出強(qiáng)勁的反彈勢頭。市場分析師紛紛調(diào)高港股目標(biāo)價，預(yù)示著市場的上行空間巨大。
H股料比A股受惠於美減息
值得關(guān)注的是，H股對於美國聯(lián)儲局減息的敏感度更高，可能較A股受惠。在貨幣寬鬆預(yù)期下，港股的估值和盈利增長潛力受到市場青睞，亦會帶動A股造好，尤其是在科技、金融和消費行業(yè)的龍頭企業(yè)，將有望在政策利好和資金推動下，迎來更為活躍的表現(xiàn)。
基金方面，大成中國靈活配置基金的投資策略充分考慮到行業(yè)龍頭的基本面和未來成長潛力，通過動態(tài)調(diào)整持倉比例，捕捉市場中的短期機(jī)會，同時布局長期價值?；馂槠胶庑突?，透過直接投資於中國發(fā)行的固定收益產(chǎn)品及股本證券以達(dá)成其投資目標(biāo)，截至2025年7月，基金組合持有約70.7%的股票及25.7的債券。
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