>> 民銀國際-海外宏觀周報(2025年第32期)：美聯(lián)儲議息會議的三大懸念-250915
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
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pdf 共18頁 |
來源： |
民銀國際 |
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作者： |
應(yīng)習(xí)文 |
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【一周焦點】
美聯(lián)儲將北京時間9月18日凌晨2點發(fā)布利率決議，目前看仍存在三大懸念。一是美聯(lián)儲將降息50bp還是25bp。上周數(shù)據(jù)分歧增加決策難度，CPI顯示美國通脹的結(jié)構(gòu)性差異依舊明顯，關(guān)稅升溫與薪資通脹螺旋減弱繼續(xù)構(gòu)成相互制約，預(yù)計降息25bp仍是大概率事件。二是美聯(lián)儲官員的投票結(jié)果以及點陣圖分布。麗莎·庫克仍能參加投票，而斯蒂芬·米蘭也有望在會議前成為理事，克里斯托?！の掷杖灶I(lǐng)跑下任美聯(lián)儲主席勝選概率，預(yù)計點陣圖將較大幅下移，支持50到100bp各檔的官員數(shù)量分布十分關(guān)鍵。三是經(jīng)濟(jì)前瞻及鮑威爾講話及如何引導(dǎo)預(yù)期，預(yù)計美聯(lián)儲將小幅上調(diào)未來兩年的失業(yè)率及核心PCE物價預(yù)測，鮑威爾則將維持謹(jǐn)慎鴿派，但同時也將把握力度，為預(yù)防通脹超預(yù)期上行留出后手。
【交易模式】
市場圍繞通脹和降息進(jìn)行交易
【關(guān)鍵數(shù)據(jù)】
美國：核心CPI與上月持平，PPI超預(yù)期下行，消費信貸平穩(wěn)增長，批發(fā)商銷售回暖，財政支出減速，密歇根大學(xué)信心指數(shù)全面下調(diào)，通脹預(yù)期上升。歐洲：德國對美出口持續(xù)下滑。日本：二季度GDP大幅上修，私人消費上修貢獻(xiàn)最大，前景指數(shù)小幅下降。
【重要事件】
美國：非農(nóng)就業(yè)年度大修，保守派政治新星被槍殺。歐洲：歐央行按兵不動，法國債務(wù)壓力及政局動蕩。日本：自民黨將于10月初選舉新總裁。其他地區(qū)：黃金成全球最大儲備，俄羅斯土耳其降息。
【本周關(guān)注】
美英日央行利率決議，英國與日本CPI，美國零售數(shù)據(jù)
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