>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250915
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、摩根士丹利：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年剩下的三次會(huì)議上各降息25個(gè)基點(diǎn)，而非此前預(yù)測(cè)的9月和12月兩次降息。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2026年1月、4月和7月分別降息25個(gè)基點(diǎn)。據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)觀察，本周FOMC有93.4%的概率降息25個(gè)基點(diǎn)，將政策利率區(qū)間下調(diào)至4%-4.25%，還有極其微弱的可能性會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)。
2、央行公布8月金融數(shù)據(jù)，2025年8月人民幣貸款新增5900億元，同比少增3100億元；8月社會(huì)融資增量2.57萬億元，同比少增4600億元；8月M1同比增速為6.0%，M2同比增速為8.8%。整體來看，8月社融增速同比走弱，信貸規(guī)模邊際改善，新增貸款由負(fù)轉(zhuǎn)正，但同比仍少增3100億元。
3、據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，進(jìn)一步促進(jìn)民間投資發(fā)展的政策文件正醞釀出臺(tái)，若干措施將進(jìn)一步拓寬民間投資空間，破除限制民間投資的各種隱性壁壘。其中，將對(duì)鐵路、核電、油氣管道等領(lǐng)域重大項(xiàng)目設(shè)定民間投資參股比例的最低要求，這將是打破行業(yè)準(zhǔn)入壁壘和隱性壟斷的關(guān)鍵舉措。
4、工業(yè)和信息化部等八部門印發(fā)《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，方案提出，進(jìn)一步加大力度促進(jìn)汽車消費(fèi)。貫徹落實(shí)《國家發(fā)展改革委財(cái)政部關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》（發(fā)改環(huán)資〔2025〕13號(hào)）等文件要求，支持汽車以舊換新、新能源城市公交車及動(dòng)力電池更新，促進(jìn)汽車梯次消費(fèi)、更新消費(fèi)。
5、國新辦舉行“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會(huì)，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，“十四五”時(shí)期，全國一般公共預(yù)算收入預(yù)計(jì)達(dá)到106萬億元，預(yù)算支出五年預(yù)計(jì)超過136萬億元。未來財(cái)政政策發(fā)力空間依然充足。財(cái)政部已制定深化財(cái)稅體制改革實(shí)施方案，正在抓緊推進(jìn)。今年專門發(fā)行5000億元特別國債，預(yù)計(jì)可撬動(dòng)信貸投放約6萬億元。我國政府負(fù)債率處于合理區(qū)間，風(fēng)險(xiǎn)安全可控。提前下達(dá)部分2026年新增地方政府債務(wù)限額，靠前使用化債額度。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量減少，現(xiàn)貨平水，基差走強(qiáng)?；久娴V端，銅礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，精礦報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)的提供成本支撐。供給方面，廢銅以及銅精礦供應(yīng)較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產(chǎn)能，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息等宏觀因素影響，令銅價(jià)運(yùn)行于高位區(qū)間。需求方面，由于銅價(jià)的強(qiáng)勢(shì)抑制下游采買情緒，現(xiàn)貨市場成交情況較為清淡。終端方面，旺季對(duì)需求的提振尚未顯現(xiàn)，消費(fèi)狀況恢復(fù)偏慢。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.38，環(huán)比-0.0115，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱初現(xiàn)。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)
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