>> 中信期貨-異動快評：節(jié)前旺季啟動，雞蛋觸底反彈-250915
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王聰穎,劉高超,李藝華 |
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行情異動
9月15日，雞蛋期貨盤面大漲，主力JD2511收盤價3143元/500kg，漲幅3.39%。
行情分析及展望
1.需求旺季啟動,現(xiàn)貨上漲。
臨近國慶、中秋，下游雞蛋備貨增加，雞蛋現(xiàn)貨價格出現(xiàn)反彈，9月15日，館陶粉蛋現(xiàn)貨3.60元/斤，周環(huán)比變化15.76%。旺季需求拉動下，銷區(qū)銷量持續(xù)增長，9月12日當周，雞蛋主銷區(qū)銷量6904.96噸，環(huán)比變化+7.36%。庫存也隨著走貨加快而逐步消化，9月12日當周，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)0.45日，環(huán)比變化-19.64%，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)0.73日，環(huán)比變化-16.09%。
2淘雞節(jié)奏加快。
今年因為雞蛋供應過剩，養(yǎng)殖利潤從2月開始持續(xù)虧損，養(yǎng)殖心態(tài)受到負面影響，上半年淘雞日齡持續(xù)下降。三季度，中秋前養(yǎng)殖端淘汰情緒有所放緩，計劃待中秋旺季兌現(xiàn)后再集中淘雞。9月開始，淘雞量開始增加，淘雞日齡繼續(xù)下降，有利于上游出清過剩產(chǎn)能。9月12日當周，淘汰雞出欄數(shù)56.47萬只，環(huán)比變化4.36%，淘汰雞平均出欄日齡499日，環(huán)比變化-0.20%。
3.存欄高位,補欄下降。
目前雞蛋產(chǎn)能仍在高位，在產(chǎn)存欄量較大，但是由于利潤虧損，補欄情緒開始出現(xiàn)下滑。8月，蛋雞存欄數(shù)13.17億只，環(huán)比變化1.93%，同比變化8.93%，蛋雞雞苗補欄量3890萬羽，環(huán)比變化-4.47%，同比變化-7.75%。按照雞苗補欄后約經(jīng)過四個月開始產(chǎn)蛋推算，8月補欄量從歷史同期高位下降到歷史中位水平,因此年底新增開產(chǎn)壓力有望減輕。
4、展望:
近期因節(jié)日備貨旺季，拉動蛋價觸底反彈，淘雞量的增加也助推了市場的看多情緒。但是，短期來看，國慶、中秋過后，需求會回歸淡季，消費量將大幅減少，而目前在產(chǎn)蛋雞存欄量仍在較高水平，市場小碼蛋比例增加，說明雞齡結構較為年輕，67月仍有較高的雞苗補欄，預計在10~11月開產(chǎn)，因此短期供應壓力難以立刻消解。長期來看，隨著淘雞繼續(xù)提速，并且8月雞苗補欄量降至歷史中樞水平，預計年底新增開產(chǎn)的壓力有望逐步放緩。
風險因素:淘雞節(jié)奏、疫情等。
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