>> 中信期貨-中國港口庫存施壓SC-Brent價差-250916
| 上傳日期： |
2025/9/16 |
大小： |
1509KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李云旭，楊黎，董丹丹 |
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8月以來，SC較外盤有所走弱，原因是中國市場原油庫存偏高，煉廠開工率回落壓力大。
9月中國煉廠開工率或走弱，原因包括季節(jié)性檢修、出口利潤回落、成品油補庫階段性停止。疊加OPEC+增產(chǎn)下中東原油供應(yīng)增加，美國供應(yīng)增速逐步承壓，原油市場供應(yīng)方面的結(jié)構(gòu)性變化使得SC所對應(yīng)的東北亞中質(zhì)含硫原油較歐美輕質(zhì)原油的價差存在走弱的驅(qū)動。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動、地緣政治變化、政策趨向扭轉(zhuǎn)
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