>> 中信期貨-能源化工策略日報：地緣拉升油價，國內(nèi)宏觀提振化工-250916
| 上傳日期： |
2025/9/16 |
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| 8188KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊家明,楊曉宇,董丹丹 |
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報告要點(diǎn)
油價小幅走高，延續(xù)上周漲勢。目前交易員正權(quán)衡對俄羅斯石油運(yùn)輸?shù)拇驌襞e措，烏克蘭正加大對俄羅斯石油基礎(chǔ)設(shè)施的襲擊力度，周末期間無人機(jī)襲擊了基涅夫(Kinef）煉油廠（產(chǎn)能高達(dá)40萬桶/日)﹔至少有兩艘油輪已經(jīng)在俄羅斯的普里摩爾斯克完成裝載，這表明在上周五烏克蘭無人機(jī)對該設(shè)施的襲擊之后，這個位于波羅的海的港口已經(jīng)恢復(fù)了運(yùn)營。美國總統(tǒng)社交媒體發(fā)文表示中美談判進(jìn)展順利，這也對金融市場帶來樂觀氛圍。
摘要
板塊邏輯:
宏觀端利好推升了國內(nèi)能化品價格。《求是》雜志發(fā)表我國領(lǐng)導(dǎo)重要文章，提出要著力建設(shè)我國統(tǒng)一大市場，其中重點(diǎn)提到，“著力整治企業(yè)低價無序競爭亂象?！皟?nèi)卷”重災(zāi)區(qū)，要依法依規(guī)有效治理?！边@引發(fā)了市場對內(nèi)卷重災(zāi)區(qū)的化工板塊的關(guān)注，化工集體呈現(xiàn)減倉反彈。同事中央督察組針對山西煤炭產(chǎn)業(yè)鏈也指出問題，要求上游嚴(yán)格落實(shí)總量控制，煤價反彈?；さ纳蠞q能否有持續(xù)性，還需要看看后期是否有真正導(dǎo)致供給減量的政策出臺。
原油:供應(yīng)壓力延續(xù)，關(guān)注地緣風(fēng)險
瀝青:期權(quán)3500持倉集中，多空爭奪激烈
高硫燃油:俄羅斯燃油出口創(chuàng)新高，燃油偏弱運(yùn)行
低硫燃油:低硫燃油跟隨原油震蕩
甲醇:近遠(yuǎn)月矛盾仍存，甲醇期價震蕩
尿素:現(xiàn)貨報價影響盤面情緒，無利好下或?qū)⒒貧w承壓
乙二醇:港口小幅累庫，月內(nèi)難見持續(xù)性
PX:供應(yīng)回升高位，短期跟隨成本和情緒震蕩
PTA:檢修裝置陸續(xù)回落，聚酯負(fù)荷上行預(yù)期受阻
短纖:跟隨成本波動，需求━般
瓶片:驅(qū)動有限，被動跟隨
PP:檢修小幅抬升疊加油價反彈，PP小幅回升
丙烯:PDH檢修仍有支撐，PL短期震蕩
塑料:前低支撐疊加油價回升，塑料反彈
純苯:苯乙烯裝置及宏觀擾動，純苯日內(nèi)上漲
苯乙烯:宏觀及裝置擾動，苯乙烯反彈
PVC:弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期，PVC震蕩運(yùn)行
燒堿:現(xiàn)貨承壓下行，盤面謹(jǐn)慎偏弱
展望:宏觀情緒拉升化工品價格,后期需關(guān)注實(shí)際是否有減量。
風(fēng)險提示:美國又開始對中國大幅加征關(guān)稅，OPEC+改變產(chǎn)量政策。
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