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基本面分析
　　國際市場：據(jù)外媒報(bào)道，Kenanga Research表示，2025年包括棕櫚油價(jià)格在內(nèi)的食用油價(jià)格預(yù)計(jì)堅(jiān)挺。今年食用油供應(yīng)將較長期需求增長落后3%至4%。該機(jī)構(gòu)表示：“預(yù)計(jì)2026年的供應(yīng)量將略高于2025年，同比增長約2-3%，但仍低于3-4%的需求增量。因此，考慮到進(jìn)入2026年庫存持平，包括棕櫚油在內(nèi)的食用油價(jià)格應(yīng)該會保持相對堅(jiān)挺?！盞enanga稱，這也意味著供應(yīng)幾乎沒有下行空間，無論是由于惡劣的天氣、供應(yīng)鏈中斷，還是由于地緣或貿(mào)易緊張局勢導(dǎo)致的購買模式轉(zhuǎn)變。該機(jī)構(gòu)表示，今年迄今為止，毛棕櫚油（CPO）價(jià)格仍比預(yù)期堅(jiān)挺。
　　國內(nèi)市場（P/Y/OI）：今日棕櫚油期價(jià)震蕩小幅收漲。截至2025年9月12日（第37周），全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存64.15萬噸，環(huán)比上周增加2.22萬噸，增幅3.58%，處于歷史同期中性略偏高水平。產(chǎn)地報(bào)價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，進(jìn)口利潤倒掛明顯收窄，傳今日存在1船買船，基差偏穩(wěn)運(yùn)行，關(guān)注后期國內(nèi)買船及到港情況。短期棕櫚油快速上漲，可考慮多單部分止盈部分持有，待回調(diào)時(shí)繼續(xù)逢低分批做多。
　　今日豆油期價(jià)震蕩小幅收漲。上周油廠大豆實(shí)際壓榨量236.04萬噸，開機(jī)率為66.35%，較前一周有所增加。截至2025年9月12日，全國重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存125.12萬噸，環(huán)比上周減少0.01萬噸，降幅0.01%，目前豆油處于歷史同期偏高水平，豆油基差偏穩(wěn)運(yùn)行。短期國內(nèi)豆油供應(yīng)充足，豆油上漲較為乏力，缺乏明顯的驅(qū)動(dòng)，但中美沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，美豆能否進(jìn)入國內(nèi)仍存在較大不確定性，整體上油脂處于磨底階段，可考慮擇機(jī)逢低分批試多。
　　今日菜油增倉上漲明顯，主要是資金推動(dòng)，菜油期價(jià)震蕩收漲，漲超1%。上周沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為4.8萬噸，開機(jī)率12.79%，較前一周有所減少。截至2025年9月12日，沿海菜油庫存61.4萬噸，環(huán)比減少2.91萬噸，降幅3.3%，仍處于歷史同期高位，但庫存持續(xù)邊際去庫中。歐洲菜油FOB報(bào)價(jià)有所增加至1030美元附近，歐菜油進(jìn)口利潤倒掛有所擴(kuò)大至-700附近。傳今日存在俄菜和迪拜菜買船?，F(xiàn)貨市場購銷清淡，國內(nèi)菜油基差穩(wěn)中有增。國內(nèi)菜油基本面變化不大，澳籽能否進(jìn)入中國市場仍存在較大變數(shù)，不過整體上菜油繼續(xù)邊際去庫，對菜油價(jià)格形成支撐，繼續(xù)關(guān)注菜籽菜油買船情況及政策變動(dòng)。
　　交易策略
　　策略推薦：
　　1.單邊：短期油脂處于磨底階段，可考慮擇機(jī)逢低分批試多。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：可考慮回調(diào)時(shí)賣看跌類策略(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))