>> 國(guó)泰君安期貨-商品研究晨報(bào)：農(nóng)產(chǎn)品-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
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國(guó)泰君安期貨 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1. SPPOMA：2025年9月1-15日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)環(huán)比上月同期減少6.94%，出油率環(huán)比上月同期減少0.21%，產(chǎn)量環(huán)比上月同期減少8.05%。
2. AmSpec：馬來西亞9月1-15日棕櫚油出口量為695716噸，較上月同期出口的696425噸減少0.1%。
3. SGS：預(yù)計(jì)馬來西亞9月1-15日棕櫚油出口量為404688噸，較上月同期出口的537183噸減少24.7%。
4. USDA出口銷售報(bào)告前瞻：行業(yè)分析師的調(diào)查結(jié)果顯示，截至9月11日當(dāng)周，美國(guó)2025/26年度大豆出口銷售料凈增40-150萬噸。美國(guó)豆粕出口銷售料凈增10-40萬噸，其中2024/25年度料凈增0-5萬噸，2025/26年度料凈增10-35萬噸。美國(guó)豆油出口銷售料凈減少5,000噸至凈增41,000噸，其中2024/25年度料凈減少10,000噸至增加5,000噸，2025/26年度料凈增5,000-36,000噸。
5. Anec：巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)基于船運(yùn)計(jì)劃數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，9月14日至9月20日期間，巴西大豆出口量為213.17萬噸，上周為209.85萬噸；豆粕出口量為51.35萬噸，上周為31.50萬噸；玉米出口量為262.91萬噸，上周為162.53萬噸。
6.阿根廷農(nóng)牧漁業(yè)國(guó)秘處公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日當(dāng)周，阿根廷農(nóng)戶銷售59.79萬噸2024/25年度大豆，使累計(jì)銷量達(dá)到3188.95萬噸。當(dāng)周，本土油廠采購41.27萬噸，出口行業(yè)采購18.52萬噸。此外，阿根廷農(nóng)戶銷售7.33萬噸2025/26年度大豆，使累計(jì)銷量達(dá)到103.83萬噸。當(dāng)周，本土油廠采購7.01萬噸，出口行業(yè)采購0.32萬噸。截至9月10日，2024/25年度大豆累計(jì)出口銷售登記數(shù)量為877.00萬噸，2025/26年度大豆累計(jì)出口銷售登記數(shù)量為3.50萬噸。
7.加拿大統(tǒng)計(jì)局與加拿大農(nóng)業(yè)和農(nóng)業(yè)食品部周三聯(lián)合發(fā)布基于模型的大田作物產(chǎn)量預(yù)估，在全國(guó)范圍內(nèi)，2025年加拿大油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加4.1%，至2,000萬噸。預(yù)期的產(chǎn)量增加得益于單產(chǎn)提高，油菜籽單產(chǎn)預(yù)計(jì)增加6.2%，至41.2蒲式耳/英畝，抵消了收割面積下滑的影響，收割面積料下滑2.0%至2,140萬英畝。在薩斯喀徹溫省，2025年油菜籽產(chǎn)量料比2024年增加6.8%，至1,120萬噸。單產(chǎn)預(yù)計(jì)增加6.0%，至40.6蒲式耳/英畝，收割面積料小幅增加0.8%至1,210萬英畝。在阿爾伯塔省，油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加2.8%至580萬噸。預(yù)期的產(chǎn)量增長(zhǎng)源于單產(chǎn)的提高（+6.1%至41.5蒲式耳/英畝），多數(shù)位于阿爾伯塔省的中部，該地區(qū)降雨充足。收割面積預(yù)計(jì)下滑3.1%至610萬英畝。在曼尼托巴省，油菜籽單產(chǎn)預(yù)計(jì)增加8.2%，至43.5蒲式耳/英畝，但收割面積下滑（-9.6%至300萬英畝）抵消了單產(chǎn)增加的影響，令油菜籽產(chǎn)量下滑2.2%至290萬噸。
8.據(jù)外電消息，一機(jī)構(gòu)發(fā)布大宗商品研究報(bào)告顯示，澳大利亞2025/26年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為610萬噸，較前一次預(yù)估提高3.4%，預(yù)估區(qū)間介于570-640萬噸。澳大利亞2025/26年度油菜籽產(chǎn)量料增加至610萬噸，得益于西澳大利亞州和新南威爾士州的降雨良好。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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