>> 華西證券-巴蘭仕(920112)新股介紹：深耕20載，汽保行業(yè)全球布局-250917
| 上傳日期： |
2025/9/17 |
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| 1454KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
戚舒揚(yáng),金兵 |
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汽車維修保養(yǎng)設(shè)備行業(yè)專精特“小巨人”。公司過往營業(yè)收入和歸母凈利潤取得了較快增長。公司2022-2024年分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.43億元/7.94億元/10.57億元，同比依次為13.61%/23.59%/33.10%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.30億元/0.81億元/1.29億元，同比依次為-50.41%/168.19%/60.64%。2025年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.40億元，同比增長5.64%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.78億元，同比增長11.80%，業(yè)績繼續(xù)保持了良好的增長態(tài)勢。公司是高新技術(shù)企業(yè)，同時被認(rèn)定為上海市“專精特新”中小企業(yè)。
2025年我國乘用車維保業(yè)務(wù)預(yù)計達(dá)到1.35萬億元。根據(jù)普華永道2024年3月8日發(fā)布的《中國乘用車維保后市場數(shù)字化白皮書》，我國乘用車維保業(yè)務(wù)在2023年達(dá)到約1.1萬億元的規(guī)模，較2020年增長12.96%。隨著保有車輛車齡的增長及新能源滲透率的快速提升，汽車后市場，尤其是乘用車維保業(yè)務(wù)將迎來新的發(fā)展階段，普華永道預(yù)測，2025年我國乘用車維保業(yè)務(wù)預(yù)計達(dá)到13,476億元，2020年至2025年平均復(fù)合增長率為6.50%。
技術(shù)研發(fā)引領(lǐng)創(chuàng)新驅(qū)動，筑牢企業(yè)核心壁壘。公司深耕行業(yè)20年，構(gòu)建了覆蓋機(jī)械工程、電氣工程、自動化與控制工程、軟件開發(fā)等多領(lǐng)域的專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊，2022-2024年研發(fā)費用分別為2,347.79萬元、2,844.81萬元和3,582.70萬元，占營業(yè)收入比例穩(wěn)定在3.39%以上，為技術(shù)創(chuàng)新提供堅實支撐。核心技術(shù)聚焦舉升機(jī)安全性、平衡機(jī)測量精準(zhǔn)度及產(chǎn)品自動化智能化升級，如新能源汽車電池舉升技術(shù)、全自動洗車機(jī)控制技術(shù)等，同步適配新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求。產(chǎn)品通過ISO9001、EAC、UKCA、CE、TüV等多項國內(nèi)外權(quán)威認(rèn)證，質(zhì)量與合規(guī)性獲全球市場認(rèn)可。
市場布局全球化網(wǎng)絡(luò)，擁有優(yōu)質(zhì)的客戶資源。國內(nèi)市場方面，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國多數(shù)省、自治區(qū)和直轄市，終端客戶包括比亞迪、理想汽車、長城汽車等知名整車廠商，途虎養(yǎng)車、天貓養(yǎng)車等大型連鎖維修機(jī)構(gòu)，以及中國石油、美孚、殼牌等油品企業(yè)，品牌知名度高。境外市場產(chǎn)品遠(yuǎn)銷100多個國家和地區(qū)，在歐洲、美洲、非洲等區(qū)域積累了REDATS、Master plus Ltd等優(yōu)質(zhì)長期客戶，2024年外銷收入占主營業(yè)務(wù)收入比例達(dá)75.59%，全球化布局穩(wěn)固。
風(fēng)險提示
原材料價格波動風(fēng)險、存貨減值風(fēng)險、流動性風(fēng)險。
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