>> 五礦期貨-有色金屬日報-250919
| 上傳日期： |
2025/9/19 |
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| 1271KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,曾宇軻,張世驕 |
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銅
【行情資訊】
倫銅收跌0.28%至9946美元/噸，滬銅主力合約收79700元/噸，美聯(lián)儲降息落地，沒有超預(yù)期的表態(tài)令市場情緒較為謹慎，滬銅相對倫銅抗跌。昨日LME銅庫存減少900至148875噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M貼水71美元/噸。國內(nèi)電解銅社會庫存較周一下降0.5萬噸，保稅區(qū)庫存微增，上期所銅倉單減少0.1萬噸，上海地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨70元/噸，盤面下跌下游采購意愿提高，基差報價抬升。廣東地區(qū)庫存減少，現(xiàn)貨升水期貨漲至60元/噸，下游采購量增加。昨日精廢價差縮窄至1600元/噸左右。
【策略觀點】
美聯(lián)儲貨幣政策寬松程度不及市場預(yù)期，情緒面降溫。產(chǎn)業(yè)上看海外銅礦存在一定擾動，國內(nèi)下游處于傳統(tǒng)旺季，供應(yīng)過剩壓力不大。短期銅價或轉(zhuǎn)為震蕩走勢。
鋁
【行情資訊】
倫鋁收漲0.58%至2705美元/噸，滬鋁主力合約收至20800元/噸，美聯(lián)儲表態(tài)沒有預(yù)期鴿派，多頭獲利了結(jié)造成鋁價下探，倫鋁倉單集中度更高走勢強于滬鋁。昨日滬鋁加權(quán)合約持倉量減少5.4至53.5萬手，期貨倉單持平，報7.4萬噸。周四公布的鋁錠社會庫存為63.8萬噸，較周一增0.1萬噸；鋁棒社會庫存13.5萬噸，較周一減0.1萬噸，鋁棒加工費繼續(xù)反彈，交投一般。華東電解鋁現(xiàn)貨維持貼水期貨，貼水縮窄20元/噸，下游采買情緒回暖。外盤LME鋁庫存51.4萬噸，單日增加3.0萬噸，增量來自亞洲庫存，注銷倉單比例下滑，Cash/3M維持升水。
【策略觀點】
美聯(lián)儲表態(tài)偏謹慎，短期情緒面降溫。產(chǎn)業(yè)端下游進入傳統(tǒng)消費旺季開工率持續(xù)回升，國內(nèi)鋁錠持續(xù)累庫壓力不大，疊加鋁材出口存在韌性，鋁價支撐仍將偏強，滬鋁關(guān)注20700點位支撐。
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