>> 五礦期貨-能源化工日報-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
大小： |
3781KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉潔文,張正華 |
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原油
2025/09/18原油
行情方面：INE主力原油期貨收漲5.80元/桶，漲幅1.18%，報499.30元/桶；相關(guān)成品油主力期貨高硫燃料油收漲32.00元/噸，漲幅1.14%，報2831.00元/噸；低硫燃料油收漲63.00元/噸，漲幅1.86%，報3459.00元/噸。
數(shù)據(jù)方面：美國EIA周度數(shù)據(jù)出爐，美國原油商業(yè)庫存去庫9.29百萬桶至415.36百萬桶，環(huán)比去庫2.19%；SPR補庫0.50百萬桶至405.73百萬桶，環(huán)比補庫0.12%；汽油庫存去庫2.35百萬桶至217.65百萬桶，環(huán)比去庫1.07%；柴油庫存累庫4.05百萬桶至124.68百萬桶，環(huán)比累庫3.35%；燃料油庫存去庫0.41百萬桶至20.80百萬桶，環(huán)比去庫1.93%；航空煤油庫存累庫0.63百萬桶至43.90百萬桶，環(huán)比累庫1.46%。
我們認為盡管地緣溢價已經(jīng)全部消散，OPEC雖做增產(chǎn)但量級極低，因而我們維持OPEC此舉是對市場進行壓力測試的觀點。當前油價已經(jīng)出現(xiàn)相對低估，且自身靜態(tài)基本面與動態(tài)預測仍表現(xiàn)良好。我們維持上周對原油多配的觀點，基本面將支撐當前價格，而如若地緣溢價重新打開，則油價重獲高度空間。
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