>> 五礦期貨-黑色建材日報-250917
| 上傳日期： |
2025/9/17 |
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| 1494KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郎志杰,陳張瀅,萬林新 |
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鋼材
螺紋鋼主力合約下午收盤價為3166元/噸,較上一交易日漲30元/噸（0.956%）。當日注冊倉單269959噸,環(huán)比增加14941噸。主力合約持倉量為195.6248萬手，環(huán)比減少21822手?，F(xiàn)貨市場方面,螺紋鋼天津匯總價格為3230元/噸,環(huán)比增加20/噸;上海匯總價格為3270元/噸,環(huán)比增加30元/噸。熱軋板卷主力合約收盤價為3402元/噸,較上一交易日漲32元/噸（0.949%）。當日注冊倉單58841噸,環(huán)比減少0噸。主力合約持倉量為139.0939萬手，環(huán)比增加42984手?，F(xiàn)貨方面,熱軋板卷樂從匯總價格為3420元/噸,環(huán)比增加40元/噸;上海匯總價格為3430元/噸,環(huán)比增加20元/噸。
商品市場整體氛圍回暖，但成材價格走勢呈現(xiàn)震蕩偏強。宏觀方面，8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體放緩，且全面低于預期，這也增加了推出更多刺激政策的可能性。一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1個百分點。其中，上海上漲0.4%，北京、廣州和深圳分別下降0.4%、0.2%和0.4%。二線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.3%，降幅收窄0.1個百分點。三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.4%，降幅擴大0.1個百分點。地產(chǎn)銷售方面表現(xiàn)仍表現(xiàn)較弱，地產(chǎn)企穩(wěn)還需時間。出口端，上周出口量小幅回落，但整體仍處于弱勢震蕩格局?；久嫔希菁y表需延續(xù)低迷，傳統(tǒng)旺季需求不旺，庫存壓力持續(xù)加大；熱卷產(chǎn)量回升，表需表現(xiàn)相對較好，需求整體中性，庫存出現(xiàn)小幅去化。當前，螺紋需求偏弱，而熱卷需求相對堅挺，卷螺走勢出現(xiàn)分化。總體來看，盡管已步入傳統(tǒng)旺季，螺紋需求依舊乏力，熱卷需求仍具一定韌性。鋼廠利潤逐步收窄，盤面弱勢特征愈發(fā)顯著。若后續(xù)需求無法有效修復，鋼價仍有下探風險。原料端表現(xiàn)相對堅挺，需持續(xù)關注安全檢查與環(huán)保限產(chǎn)可能帶來的擾動。
鐵礦石
昨日鐵礦石主力合約（I2601）收至803.50元/噸，漲跌幅+0.94%（+7.50），持倉變化-3458手，變化至53.24萬手。鐵礦石加權持倉量84.58萬手?，F(xiàn)貨青島港PB粉797元/濕噸，折盤面基差44.25元/噸，基差率5.22%。
供給方面，最新一期海外鐵礦石發(fā)運回升至同期高位。發(fā)運端，澳洲發(fā)運量環(huán)比提升，巴西發(fā)運量大幅反彈，重新回到往年同期水平之上。非主流國家發(fā)運量同樣有所增長。近端到港量小幅回落。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量240.55萬噸，環(huán)比上升11.71萬噸，華北地區(qū)檢修結束后快速復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升明顯，消除因重要節(jié)點當周鐵水產(chǎn)量降幅顯著的影響。短期鐵礦石需求端支撐仍存。鋼廠盈利率延續(xù)下滑趨勢。庫存端，港口庫存和鋼廠進口礦庫存均有小幅回升，后續(xù)部分庫存或向廠內(nèi)轉(zhuǎn)移。終端數(shù)據(jù)方面，五大材表需有一定回升，庫存的累積速度有所放緩。螺紋數(shù)據(jù)偏弱，卷螺差近期偏強，注意后續(xù)成材內(nèi)部矛盾會否向原料端傳導。從基本面看，短期鐵水產(chǎn)量已恢復到較高水平，在鋼廠減產(chǎn)前，礦價仍舊下有支撐。整體看鐵礦石價格短期震蕩運行。往后繼續(xù)觀察下游需求恢復及去庫速度。此外，近期中美會談進行中，關注會談結果對商品整體氛圍的影響。
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