>> 南華期貨-鋁產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管理報告-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
大?。?/td>
| 1891KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
揭婷 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【核心矛盾】
鋁土礦方面多空交織，幾內(nèi)亞新成立的寧巴礦業(yè)公司復(fù)產(chǎn)預(yù)期正持續(xù)強(qiáng)化利空鋁土礦價格，但幾內(nèi)亞一家大型礦業(yè)企業(yè)工會已正式提交罷工預(yù)告，若勞資雙方在9月15日至26日的預(yù)告期內(nèi)未能達(dá)成協(xié)議，將依法啟動實質(zhì)性罷工，此次爭議與2025年2月全面實施的《礦山與采石業(yè)集體協(xié)議》密切相關(guān)，該協(xié)議導(dǎo)致礦企運營成本顯著攀升，利多鋁土礦。氧化鋁方面，近日手焦煤反內(nèi)卷情緒帶動，氧化鋁有所反彈，但供給過剩的基本面并未改變。目前國內(nèi)運行產(chǎn)能維持高位，8月海外成交的進(jìn)口氧化鋁也陸續(xù)到港，氧化鋁無論是社庫、廠內(nèi)庫存還是電解鋁廠內(nèi)庫存都在持續(xù)增加，海內(nèi)外現(xiàn)貨成交價格也有所下跌，但由于氧化鋁仍有利潤，目前暫未有減產(chǎn)消息傳出，因此我們認(rèn)為氧化鋁過剩狀態(tài)仍將持續(xù)，短期內(nèi)價格或?qū)⑵踹\行，后續(xù)需關(guān)注氧化鋁企業(yè)成本利潤情況，以及增減產(chǎn)消息，推薦逢高沽空。
|
|
