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投資邏輯與交易策略
　　邏輯分析
　　近日焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒較好，價(jià)格普遍上漲，競(jìng)拍流率降低。焦炭情緒亦好轉(zhuǎn)，有漲價(jià)預(yù)期。大的層面上，未來宏觀經(jīng)濟(jì)防通縮依然是重點(diǎn)，也就意味著反內(nèi)卷會(huì)時(shí)不時(shí)重提，具體到煤炭，未來煤礦查超產(chǎn)還存在抽查的可能，這對(duì)焦煤價(jià)格形成較大的支撐。國內(nèi)焦煤產(chǎn)量在反內(nèi)卷、查超產(chǎn)等影響下會(huì)受到壓制，不確定在于對(duì)未來煤炭產(chǎn)量調(diào)控力度，但基本可以確定的是，焦煤產(chǎn)量難以回到上半年高點(diǎn)，也會(huì)低于去年同期水平，不過進(jìn)口煤有一定補(bǔ)充，總體而言我們認(rèn)為供給端是有政策托底的。對(duì)于上行高度，重點(diǎn)在于需求，目前看鋼材需求有韌性，但看不到明顯的亮點(diǎn)，鋼材的需求及利潤情況制約了原料的上漲空間。
　　交易策略
　　單邊：短期震蕩調(diào)整，中期看，供給端有政策擾動(dòng)，建議保持逢低做多的思路，但對(duì)于上漲空間持謹(jǐn)慎態(tài)度
　　套利：觀望
　　期權(quán)：觀望
　　 (觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）