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核心矛盾：
　　上一交易日，鋅價(jià)窄幅震蕩，持續(xù)筑底。宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期在前期已經(jīng)消耗完了，鋅價(jià)近幾日的漲幅更多在于降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，鮑威爾講話公布此次降息并不代表快速降息對(duì)市場(chǎng)情緒進(jìn)行降溫。供給端，目前維持過(guò)剩狀態(tài)。礦端，受內(nèi)外比價(jià)影響，國(guó)內(nèi)礦價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，國(guó)內(nèi)加工費(fèi)9月漲幅放緩。海外礦今年增量頗多，呈寬松邏輯。進(jìn)口方面，受?chē)?guó)外冶煉廠產(chǎn)能偏弱影響，海外精煉鋅增量較少，同時(shí)鋅礦進(jìn)口處于歷年高點(diǎn)。鋅礦整體庫(kù)存震蕩偏強(qiáng)。需求端方面，市場(chǎng)上對(duì)金九銀十的預(yù)期較為一般，目前消息稱鍍鋅廠減停產(chǎn)較多，還需要持續(xù)觀望開(kāi)工率和庫(kù)存消耗，目前國(guó)內(nèi)七地庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，暫未觀察到旺季現(xiàn)象。LME庫(kù)存持續(xù)下降，庫(kù)存上鋅價(jià)外強(qiáng)內(nèi)弱格局愈發(fā)明顯，交易策略上內(nèi)外反套可以繼續(xù)觀望LME庫(kù)存逼近極值，或是賣(mài)出虛值看漲期權(quán)來(lái)收取權(quán)利金。短期內(nèi)，觀察宏觀與消費(fèi)，震蕩為主。
　　利多因素：
　　1.海外持續(xù)去庫(kù)。（發(fā)生概率：高，影響程度：中）
　　2.美聯(lián)儲(chǔ)降息超預(yù)期。（發(fā)生概率：低，影響程度：高）
　　3.礦加工費(fèi)下降。（發(fā)生概率：低，影響程度：中）
　　利空因素：
　　1.需求不振，旺季消費(fèi)不及預(yù)期。（發(fā)生概率：中，影響程度：中）
　　2.國(guó)內(nèi)累庫(kù)。（發(fā)生概率：中，影響程度：中）
　　3.進(jìn)口量同比超預(yù)期。（發(fā)生概率：低，影響程度：低）