>> 國貿(mào)期貨-玉米系數(shù)據(jù)日報-250919
| 上傳日期： |
2025/9/19 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃向嵐 |
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供給方面，舊作供應(yīng)趨緊，目前新作尚未大面積上市; 25/26年度種植成本繼續(xù)下降，推算集港約1950-2100元噸;播種面積穩(wěn)中略減，單產(chǎn)預(yù)期表現(xiàn)良好，整體維持豐產(chǎn)預(yù)期;進口谷物政策限制持續(xù)，進口谷物供應(yīng)縮量。需求方面，據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年7月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2831萬噸，環(huán)比增長2.3%，同比增長5.5%。飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為33.1%，畜禽短期預(yù)期維持高存欄，支撐飼用需求，但國家政策傾向于控生豬存欄和體重，或影響遠(yuǎn)月供應(yīng);麥玉價差逐漸離開替代區(qū)間;飼企進一步壓縮庫存的空間有限，對玉米存在剛需補庫需求;深加工下游需求表現(xiàn)不佳，加工利潤虧損，倒逼開機率下滑至低位，深加工需求縮量。庫存方面，北港庫存持續(xù)去化至偏低水平，南港谷物庫存本周有所回升;飼料企業(yè)庫存下滑至低位;深加工玉米庫存下滑至低位。
整體來說，新季玉米尚未大量上市，市場青黃不接下短期盤面低位震蕩，后期秋收賣壓預(yù)期下，CO1預(yù)期仍維持弱勢，關(guān)注天氣和政策變化。
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