>> 五礦期貨-碳酸鋰周報：旺季底部支撐較強-250920
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
大小： |
2948KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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◆期現(xiàn)市場：9月19日，五礦鋼聯(lián)碳酸鋰現(xiàn)貨指數(shù)（MMLC）早盤報72987元，周漲2.46%，其中MMLC電池級碳酸鋰均價為73250元。同日廣期所LC2511收盤價73960元，周內(nèi)漲3.93%。
◆供給：9月18日，SMM國內(nèi)碳酸鋰周度產(chǎn)量20363噸，環(huán)比增2.0%。鋰輝石提鋰周產(chǎn)量上升，帶動國內(nèi)碳酸鋰周產(chǎn)量創(chuàng)新高。2025年8月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量85240噸，環(huán)比增4.6%，同比增39.5%，前八月累計同比增40.4%。2025年7月、8月智利碳酸鋰出口數(shù)量為2.09萬噸和1.69萬噸，其中出口到中國為1.36萬噸和1.30萬噸，分別同比減少13%和增長6.9%。
◆需求：2025年8月，全球新能源汽車銷量約170萬輛，1-8月累計同比增23.7%。據(jù)中汽協(xié)，8月份我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成139.1萬輛和139.5萬輛，同比分別增長27.4%和26.8%。1-8月，我國新能源汽車產(chǎn)銷累計完成962.5萬輛和962萬輛，同比分別增長37.3%和36.7%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的45.5%。1-8月國內(nèi)磷酸鐵鋰產(chǎn)量累計同比增46.2%，同期國內(nèi)三元材料產(chǎn)量同比增13.1%。9月預計磷酸鐵鋰排產(chǎn)環(huán)比繼續(xù)增加。
◆庫存：9月18日，國內(nèi)碳酸鋰周度庫存報137531噸，環(huán)比-981噸（-0.7%）。9月19日，廣期所碳酸鋰注冊倉單39484噸，倉單周增2.2%。
◆成本：礦價跟隨鋰鹽價格調(diào)整，9月19日，SMM澳大利亞進口SC6鋰精礦報價為810-850美元/噸，周漲3.75%。非洲高成本硬巖礦供給壓力近期開始緩解，西澳礦企前期惜售精礦將釋放，預計后續(xù)鋰礦進口補充明顯。
◆觀點：旺季國內(nèi)需求維持高位，碳酸鋰庫存連續(xù)八周下跌，特別是上游鹽廠庫存較去年同期低30.7%。下游企業(yè)國慶假期前后尚有備貨需求釋放，在寧德時代枧下窩礦山復產(chǎn)前，國內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨市場或維持偏緊狀態(tài)，鋰價底部支撐較強。同時，多空資金較為謹慎，等待方向驅動，后續(xù)建議關注資源端供給持續(xù)性和需求強預期兌現(xiàn)，以及權益市場氛圍。
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