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核心觀點
　　豆油：
　　美國環(huán)保署針對小型煉油廠生物燃料摻混義務豁免的重新分配方案仍存爭議，45天意見征集期加劇政策不確定性，疊加特朗普政府傾向石油行業(yè)的政策預期，引發(fā)市場對生物燃料需求削弱的擔憂，美豆油期價劇烈波動。與此同時，中美貿易關系前景不明朗，若關稅政策緩和或導致美豆供應缺口預期證偽，進一步壓制豆油成本端支撐。國內方面，油廠高庫存及豆粕脹庫壓力持續(xù)，下游備貨謹慎，豆油供需雙弱下表現(xiàn)疲軟，短期維持寬幅震蕩。整體來看，政策博弈、貿易情緒及產業(yè)鏈疲態(tài)共同構成豆油市場的復雜交易環(huán)境，需關注EPA最終裁決及中美貿易動向。
　　棕櫚油：
　　近期棕櫚油產業(yè)鏈支撐仍在，馬棕出口維持強勁，庫存壓力或緩解。印尼考慮推出B45過渡方案，逐步提升生物柴油摻混比例至B50，若實施將大幅增加棕櫚油內需，長期利好價格。需求市場來看，印度8月棕櫚油進口環(huán)比大增并創(chuàng)一年新高，節(jié)日備貨需求支撐市場。但國內進口利潤倒掛抑制新增采購，近月到港偏多疊加下游需求有限，庫存壓力仍存。短期市場缺乏單一驅動，受政策
　　菜籽油：
　　盡管加拿大新季油菜籽產量上調至2003萬噸創(chuàng)紀錄水平，但中國采購缺席導致ICE菜籽承壓。國內市場擔憂中美經(jīng)貿談判若突破將導致美國農產品批量入華，沖擊國內油籽市場。短期看，國內庫存偏低及水產旺季尾聲形成多空博弈；中期核心變量在于中美談判落地后對大豆貿易流向的重構，以及中加關系能否緩和以恢復加籽進口。整體來看，菜油供應偏緊對價格的支撐仍在，且國慶假期將至，部分企業(yè)或有短時停工情況，隨著其他油脂品種走勢有所回穩(wěn)，菜油期價表現(xiàn)明顯偏強，短期震蕩偏強對待。