>> 瑞達期貨-滬鉛產(chǎn)業(yè)日報-250922
| 上傳日期： |
2025/9/22 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃聞杰 |
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行業(yè)消息
1、美國眾議院通過的共和黨撥款法案在參議院未獲通過；為規(guī)避政府停擺，美國會民主黨領袖要求盡快與特朗普會面。
2、美聯(lián)儲理事米蘭：認為未來幾個月將繼續(xù)降息，將努力說服其他政策制定者更快地降息；明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利：今年再降息兩次是合適的。
3、美國首席大法官要求美聯(lián)儲理事庫克在9月25日前回應特朗普。
4、美國參議員尋求通過制裁“影子艦隊”加大對俄羅斯的壓力。
5、歐盟委員會通過第19項對俄制裁方案，原油價格上限降至每桶47.6美元，并提議于2027年1月1日禁止進口俄羅斯液化天然氣，比原計劃提前一年。
觀點總結(jié)
宏觀層面，美國續(xù)請失業(yè)金數(shù)據(jù)出現(xiàn)大烏龍，一州數(shù)據(jù)被低估近2萬人。宏觀層面，市場逐步消化美聯(lián)儲9月降息25個基點這一消息，且主席鮑威爾明確將此定義為“風險管理”而非寬松周期的開始，市場對連續(xù)降息的預期驟然降溫，市場風險偏好下降，部分資金獲利了結(jié)，對滬鉛價格的支撐力度有所減弱。同時，中美經(jīng)貿(mào)談判在TikTok問題及促進雙邊經(jīng)貿(mào)合作等方面取得初步進展，對市場情緒有一定的積極影響，從供應端來看，部分地區(qū)原生鉛冶煉企業(yè)進入集中檢修階段，例如河南、內(nèi)蒙古等地。原料市場呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢，鉛精礦加工費持續(xù)走低且多以預售為主，原料端價格對成本形成有力支撐。原生鉛產(chǎn)量繼續(xù)下降。再生鉛方面，受環(huán)保督查和廢電瓶回收效率下降影響，產(chǎn)能釋放放緩。短時內(nèi)開工維持低位運行，多以保障長單為主。從當前廢電瓶市場來看，由于處于報廢淡季，市場存量貨源不多，煉廠到貨情況不佳，這將持續(xù)對再生鉛產(chǎn)量形成制約。需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費領域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)。傳統(tǒng)的“金九銀十”消費旺季逐步預熱，市場對鉛在主要消費領域的需求增長有所期待，且新興領域的儲能需求表現(xiàn)向好。從現(xiàn)實情況看，價格上漲時現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)。雖然當前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉(zhuǎn)，部分電池廠也有提產(chǎn)計劃，但整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復階段。庫存方面，國外鉛庫存下跌，國內(nèi)庫存下跌，倉單數(shù)量下跌，整體庫存下降。從目前庫存數(shù)據(jù)來看，需求有效拉動庫存去化。綜上所述，滬鉛整體供應小幅下降，需求緩慢增加，市場對美聯(lián)儲消息消化獲利了結(jié)后，整體呈現(xiàn)高位盤整，鉛價建議逢低布局多單。鉛價建議逢低布局多單
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