>> 國金證券-電池ETF(159755)投資價值分析：聚焦電池儲能新機遇-250920
| 上傳日期： |
2025/9/23 |
大小： |
1769KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
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作者： |
姚遙,于婧 |
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廣發(fā)國證新能源車電池交易型開放式指數(shù)證券投資基金(代碼159755.0F ,聯(lián)接基金代碼:013179.0F,013180.0F)采用指數(shù)化投資策略，緊密跟蹤國證新能源車電池指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。該基金于2021年6月15日成立，2021年6月24日上市?；鸾?jīng)理羅國慶先生，超過15年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，自2015年10月起管理公募指數(shù)基金，目前管理在管產(chǎn)品18只，管理規(guī)模接近680億元，具備豐富的研究和投資經(jīng)驗。
固態(tài)電池行業(yè)科普
固態(tài)電池憑借高安全與高能量密度成為下一代核心方向。政策推動全固態(tài)（以硫化物為主)2027年示范應(yīng)用;商業(yè)化以半固態(tài)（氧化物/聚合物)為先，已逐步落地。技術(shù)路線呈融合趨勢，如氧化物聚合、硫化物鹵化物復(fù)合，以彌補單一材料短板。預(yù)計2026-2027年半固態(tài)將率先實現(xiàn)規(guī)?；逃谩?br> 當(dāng)前發(fā)展階段和細分領(lǐng)域機會
當(dāng)前鋰電行業(yè)復(fù)蘇，供需改善。機會集中于:1）固態(tài)電解質(zhì)，尤其是硫化物路線及硫化鋰;2）正負極中，鐵鋰行業(yè)“反內(nèi)卷”挺價，高壓實產(chǎn)品景氣，負極向成本優(yōu)勢企業(yè)集中;3）設(shè)備制造龍頭集中，受益出海與新技術(shù)迭代;4)電芯環(huán)節(jié)龍頭強者恒強，寧德、比亞迪引領(lǐng)全球。
儲能行業(yè)發(fā)展、應(yīng)用場景及投資機會
儲能行業(yè)正高速增長，核心驅(qū)動來自新能源消納與政策支持。2025年全球需求預(yù)計保持高增速。技術(shù)迭代中，固態(tài)電池因其高安全性被視作重點方向。2025年上半年國內(nèi)裝機同比大幅增長，美國市場亦表現(xiàn)強勁。當(dāng)前板塊估值處于歷史低位，投資機會聚焦于大儲產(chǎn)業(yè)鏈及受益于海外工商儲需求爆發(fā)的企業(yè)。
反內(nèi)卷邏輯
“反內(nèi)卷”邏輯旨在通過政策引導(dǎo)和技術(shù)創(chuàng)新破除惡性價格戰(zhàn)，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。其核心在于:需求端由新能源汽車和新興場景(低空、機器人等）持續(xù)擴容;供給端通過政策嚴(yán)控產(chǎn)能無序擴張，出清落后產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率持續(xù)提升。此舉推動行業(yè)盈利修復(fù)，投資應(yīng)聚焦技術(shù)龍頭、政策彈性環(huán)節(jié)及供需改善明顯的細分領(lǐng)域。
電池主流指數(shù)對比分析
市場上主流的三大電池指數(shù)各有側(cè)重:國證新能源車電池指數(shù)（980032.CNI）龍頭集中度高，重倉動力電池及鋰業(yè)龍頭，大盤風(fēng)格顯著，估值較低且盈利穩(wěn)健;國證新能源電池指數(shù)（980027.CNI）行業(yè)覆蓋廣，含光伏、儲能等領(lǐng)域，中小市值居多，估值分位高而盈利增速低，反映儲能預(yù)期飽滿﹔中證電池主題指數(shù)(931719.CSI）覆蓋最全，包括設(shè)備與零部件，權(quán)重分散，估值合理且盈利彈性領(lǐng)先，更體現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)能力。
電池ETF (159755)產(chǎn)品特色與優(yōu)勢
電池ETF以115.60億元的規(guī)模位居同類產(chǎn)品首位，是同類基金唯一破百億產(chǎn)品，同時日均成交額水平也遙遙領(lǐng)先。其成分股高度集中，前十大權(quán)重合計超65%，寧德時代和比亞迪占比近30%，重點布局動力電池及材料領(lǐng)域龍頭，凸顯大盤風(fēng)格和產(chǎn)業(yè)鏈龍頭效應(yīng)。所跟蹤指數(shù)極致聚焦新能源汽車電池產(chǎn)業(yè)鏈，定位純粹，覆蓋電池制造、上游能源金屬及關(guān)鍵材料，是跟蹤板塊表現(xiàn)的“精準(zhǔn)儀表盤”。兼具高成長與強周期特性，既受益電動化長期趨勢，也受資源品價格波動影響。估值呈現(xiàn)周期波動，歷史分位點可作為逆向布局參考，低位布局有望捕獲盈利與估值雙擊機遇。
風(fēng)險提示
海外降息進程不及預(yù)期、國內(nèi)政策及經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期等帶來的股票市場大幅波動風(fēng)險。
基金相關(guān)信息及數(shù)據(jù)僅作為研究使用,不作為募集材料或者宣傳材料。本文涉及所有基金歷史業(yè)績均不代表未來表現(xiàn)。
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