>> 國泰君安期貨-白糖：關(guān)注“樺加沙”對蔗區(qū)的影響-250924
| 上傳日期： |
2025/9/24 |
大小： |
645KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周小球 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
高頻信息：關(guān)注超強(qiáng)臺風(fēng)“樺加沙”對產(chǎn)區(qū)的影響。巴西8月下半月食糖產(chǎn)量同比大幅增加18%。截至9月23日，印度季風(fēng)降水量較LPA高7.4%。巴西出口下降，引發(fā)對于全球消費(fèi)的擔(dān)憂。巴西8月出口374萬噸，同比減少5%；巴西7月出口359萬噸，同比減少5%。Conab下調(diào)25/26榨季巴西產(chǎn)量至4450萬噸，前值4590萬噸。中國8月進(jìn)口食糖83萬噸（+6萬噸）。
國內(nèi)市場：CAOC預(yù)計(jì)24/25榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量為1116萬噸，消費(fèi)量為1580萬噸，進(jìn)口量為500萬噸；CAOC預(yù)計(jì)25/26榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量為1120萬噸，消費(fèi)量為1590萬噸，進(jìn)口量為500萬噸。中國糖業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，24/25榨季全國共生產(chǎn)食糖1116萬噸（+120萬噸），全國累計(jì)銷售食糖811萬噸（+152萬噸），累計(jì)銷糖率72.7%。中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，24/25榨季中國累計(jì)進(jìn)口食糖408萬噸（-27萬噸）。25/26榨季，市場預(yù)期廣西出糖率下降、生產(chǎn)成本上升。
國際市場：ISO首次預(yù)計(jì)25/26榨季全球食糖供應(yīng)短缺23萬噸，24/25榨季全球食糖供應(yīng)短缺488萬噸。UNICA數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累積壓榨量同比下降4.8個百分點(diǎn)，累計(jì)產(chǎn)糖2676萬噸（-52萬噸），累計(jì)MIX52.76%同比提高3.67個百分點(diǎn)。ISMA/NFCSF預(yù)計(jì)，25/26榨季印度總糖產(chǎn)量3490萬噸，24/25榨季為2950萬噸（+540萬噸）。OCSB數(shù)據(jù)顯示，24/25榨季泰國累計(jì)產(chǎn)糖1008萬噸（+127萬噸）。
【趨勢強(qiáng)度】
白糖趨勢強(qiáng)度：1
■注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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