>> 光大證券(國際)-大行晨報：現(xiàn)貨金價續(xù)創(chuàng)新高-250924
| 上傳日期： |
2025/9/24 |
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來源： |
光大證券（國際） |
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內(nèi)地人民銀行連續(xù)第10個月增持黃金。數(shù)據(jù)顯示，人民銀行截至8月底黃金儲備增至7402萬盎司，較7月增6萬盎司。人民銀行持續(xù)增持黃金提升金價表現(xiàn)，加上美國聯(lián)儲局上周重啟減息周期，消息令到金價本周再次創(chuàng)下歷史新高。而因應市場預期美國聯(lián)儲局將持續(xù)放鬆貨幣政策，以及中東地緣政局不確定性仍較大，再有多間大行上調(diào)今年年底前對金價的預期。瑞銀（UBS）將2025年底的金價預測上調(diào)300美元至每盎司3800美元,將2026年中的金價預期上調(diào)200美元至每盎司3900美元,另一間銀行德意志銀行原本預計金價為每盎司3700美元,惟近期將2026年黃金平均價格預期上調(diào)至每盎司4000美元。德銀在最新報告指出，考慮到各國央行對黃金的需求，金價仍有上漲空間，該行預計明年環(huán)球央行黃金購買量可能高達900嚬噸。
現(xiàn)貨黃金早前已到達筆者下半年目標價每盎司3650美元，惟進入本周以來再創(chuàng)歷史高位，於本周一盤中高見每盎司3719美元水平。眾所周知現(xiàn)貨黃金與美元走勢基本呈反向關(guān)係，筆者觀察過往歷史走勢來看，美國聯(lián)儲局開始下調(diào)利率後的前後數(shù)月，黃金仍然保持升勢。而上個星期聯(lián)儲局相隔接近10個月後，重啟了新一輪減息周期。加上美國國會預算辨公室（CBO）早前下調(diào)對美國今年經(jīng)濟增速的預測，並調(diào)高對失業(yè)率的預期。因此，筆者維持美匯指數(shù)今年中性偏淡的看法不變，仍看好今年下半年金價，預計金價今年下一輪目標價為每盎司3880美元。
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