>> 宏源期貨-滬銅日評：海外銅礦生產(chǎn)擾動推升銅價-250925
| 上傳日期： |
2025/9/25 |
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| 302KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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【重要資訊】
美國礦業(yè)巨頭Freeport IcIoRan印尼子公司Crasberg礦山發(fā)生致命泥石流事故。Freeport預(yù)計最早要到2027年才能恢復(fù)事故前的生產(chǎn)水平，2026年锏金產(chǎn)量較此前預(yù)期下降約35%。了上海有色網(wǎng)》
【多空邏輯】
供給端，F(xiàn)reeport旗下印度尼西亞Grasberg銅礦9月8日發(fā)生大規(guī)模濕性礦料涌出事故或使2026年銅金產(chǎn)量較事故前預(yù)估(17億磅銅和16o萬盎司黃金)下降約35%，即國內(nèi)外多個銅礦生產(chǎn)存在擾動，使中國銅精礦進(jìn)口指數(shù)為負(fù)且較上周升高，引導(dǎo)國內(nèi)锏精礦供需預(yù)期偏緊﹔廢锏供需預(yù)期偏緊使國內(nèi)粗锏或陽極板加工費趨降，銅冶煉廠9-10月檢修產(chǎn)能環(huán)比增加﹔需求端，傳統(tǒng)消費旺季預(yù)期引導(dǎo)部分锏加工行業(yè)需求回暖。庫存端:中國電解銅社會庫存量較上周減少，倫金所電解銅庫存量較上周減少，COMEX鋼庫存量較上周增加。因此，英聯(lián)儲未來降息路徑偏鷹，但是海外多個銅礦生產(chǎn)擾動引導(dǎo)供需偏緊預(yù)期,或使滬銅價格易漲難跌。
【交易策略1
逢價格回落布局多單為主，關(guān)注77000-79000附近支撐位及81000-83000附近壓力位，倫銅在9600-9900附近支撐位及10200-10500附近壓力位，美銅在4.3-4.5附近支撐位及4.8-5.0附近壓力位。
【風(fēng)險提示】國內(nèi)外貨幣與財政政策變動，傳統(tǒng)消費旺季需求不及預(yù)期
(觀點評分:1）
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