>> 信達(dá)國際-港股早晨快訊-250925
| 上傳日期： |
2025/9/25 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
信達(dá)國際 |
| 評級： |
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作者： |
趙晞文，李芷瑩，陳樂怡 |
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市場回顧
恒指重上10天線：恒指周三(24日)低開後，跌幅曾擴(kuò)大至101點(diǎn)，低見26,057點(diǎn)後回升，最多升403點(diǎn)，高見26,562點(diǎn)。恒指收升359點(diǎn)或1.37%，報(bào)26,518點(diǎn)，重上10天線。大市成交2,888億元。
歐美股市個(gè)別發(fā)展：美股周三(24日)反彈乏力，三大指數(shù)收跌0.3%至0.4%。歐洲股市個(gè)別發(fā)展，德英股市上升，法股下跌。
中港股市短期展望
恒指阻力參考約27,200點(diǎn)：中美雙方同意延長5月中旬達(dá)成的90天關(guān)稅休戰(zhàn)協(xié)議，同時(shí)美國與更多國家達(dá)成協(xié)議，關(guān)稅戰(zhàn)局勢緩和。另外，聯(lián)儲(chǔ)局主席鮑威爾在全球央行年會(huì)上表示，風(fēng)險(xiǎn)平衡轉(zhuǎn)變可能需要調(diào)整政策立場，同時(shí)美國就業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，減息預(yù)期顯著升溫。不過，內(nèi)地上半年經(jīng)濟(jì)較預(yù)期中平穩(wěn)，現(xiàn)階段加推經(jīng)濟(jì)刺激方案的意願(yuàn)不大，企業(yè)盈利改善有限。港股大市成交活躍，風(fēng)險(xiǎn)偏好尚算積極，資金於不同板塊輪動(dòng)，惟利好消息已大部分反映，恒指料高位整固，向上阻力參考約27,200點(diǎn)，對應(yīng)未來12個(gè)月預(yù)測市盈率約13倍。
短期看好板塊
AI概念股：內(nèi)地加快推動(dòng)「人工智能+」應(yīng)用，晶片研發(fā)出現(xiàn)突破
人型機(jī)械人：特斯拉的人型機(jī)械人目標(biāo)料提振產(chǎn)業(yè)鏈信心
旅遊股：即將踏入十一黃金周，出游需求料旺盛
今日市場焦點(diǎn)
美國第二季GDP、個(gè)人消費(fèi)、核心PCE；香港8月進(jìn)出口；
宏觀焦點(diǎn)
商務(wù)部支持即時(shí)零售直播電商等新業(yè)態(tài)健康發(fā)展；
商務(wù)部等8部門提出增加人工智能終端產(chǎn)品供給；
內(nèi)地9月共有156款國產(chǎn)及進(jìn)口遊戲版號獲批，騰訊及網(wǎng)易等在列；
中美據(jù)報(bào)舉行貿(mào)易技術(shù)會(huì)談；美國實(shí)施對歐盟汽車徵收15%關(guān)稅；
美國擬向阿根廷提供200億美元貨幣互換額度；
企業(yè)消息
紫金黃金國際(2259)招股期順延至9月25日；
東山精密擬赴港上市籌10億美元；
梅卡曼德機(jī)械人傳赴港上市籌2億美元，美團(tuán)(3690)有份投資；
阿里巴巴(9988)3800億元人民幣AI基礎(chǔ)建設(shè)擬加大投入；
玖紙(2689)全年盈利升1.3倍；周大福創(chuàng)建(0659)發(fā)行22億元CB；
外圍市況展望
美國聯(lián)儲(chǔ)局9月宣布減息0.25厘，符合市場預(yù)期。利率點(diǎn)陣圖顯示，官員們普遍預(yù)計(jì)，今年餘下兩次會(huì)議亦各減息0.25厘。會(huì)後聲明指出，最新指標(biāo)顯示上半年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，職位增長放慢，失業(yè)率略為上升但依然低企，通脹呈上升跡象並仍略為高企。鮑威爾表示，9月的寬鬆行動(dòng)屬於風(fēng)險(xiǎn)管理類型的減息，暗示並非開啟持續(xù)的減息周期。點(diǎn)陣圖顯示，聯(lián)儲(chǔ)局將在2026年再減息1次，明顯低於目前市場預(yù)期的3次減息。此外，聯(lián)儲(chǔ)局會(huì)繼續(xù)執(zhí)行量化緊縮(QT)，手上的美債及按揭抵押證券(MBS)分別以每月50億美元及350億美元的步伐縮減。美國正與多國進(jìn)行貿(mào)易談判，部分國家取得進(jìn)展，惟需時(shí)敲定最終協(xié)議，過程仍存變數(shù)。貿(mào)易戰(zhàn)拖慢原油需求增長，OPEC+增加供應(yīng)，料限制國際油價(jià)上行空間。
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