>> 銀河期貨-有色和貴金屬每日早盤觀察-250925
| 上傳日期： |
2025/9/25 |
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| 1232KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
車紅云，王偉，王露晨 |
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貴金屬
【市場回顧】
1.貴金屬市場：昨日，因美元走強，倫敦金從歷史高位回落，盤中一度跌至3717.52美元的低點，較日高大跌60美元，但隨后收復(fù)部分失地，最終收跌0.72%，收報3735.805美元/盎司；倫敦銀收跌0.3%，報43.885美元/盎司。受匯率因素和外盤共同作用，滬金主力合約收跌0.65%，報853.06元/克，滬銀主力合約收跌0.52%，報10349元/千克。
2.美元指數(shù)：美元指數(shù)日內(nèi)持續(xù)上漲，并一度逼近98美元關(guān)口，但未能上破此處，最終收漲0.66%，報97.86。
3.美債收益率：10年期美債收益率有所回落，收報4.145%。
4.人民幣匯率：人民幣兌美元匯率從高位回落，最終收跌0.28%，報7.1315。
【重要資訊】
1.美聯(lián)儲觀點：FOMC今年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比警告不要進行一系列降息，稱其對通脹問題仍存憂慮，下次會議不愿支持降息；舊金山聯(lián)儲主席戴利則認(rèn)為經(jīng)濟增長、勞動力等放緩，而通脹低于預(yù)期，或應(yīng)進一步降息。
2.特朗普政府動向：①美國財長貝森特：美聯(lián)儲利率已過高太久了；我們將進入寬松周期。鮑威爾本應(yīng)發(fā)出100至150個基點降息的信號。②美國公布與歐盟關(guān)稅協(xié)議的正式文件。美國正式下調(diào)對歐盟汽車關(guān)稅至15%，自2025年8月1日起生效。
3.美聯(lián)儲觀察：美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為8.1%，降息25個基點的概率為91.9%。美聯(lián)儲12月維持利率不變概率為1.5%，累計降息25個基點的概率為24.1%，累計降息50個基點的概率為74.4%。
【邏輯分析】
當(dāng)前美聯(lián)儲官員內(nèi)部出現(xiàn)一定分歧，對于年內(nèi)的降息次數(shù)的看法不一，10年美債收益率和美元指數(shù)從低位反彈，令貴金屬暫時陷入調(diào)整。不過市場對于未來美國流動性寬松的預(yù)期仍較高，且美國的類滯脹風(fēng)險猶存，預(yù)計貴金屬整體仍將偏強運行。提示今晚將出爐美國初請失業(yè)金和PCE數(shù)據(jù)，或為市場帶來新的波動。
【交易策略】
1.單邊：延續(xù)低多思路。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：領(lǐng)式看漲期權(quán)。
?。ㄐ彰和趼冻客顿Y咨詢證號：Z0021675觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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