>> 宏源期貨-滬銅日評：礦端偏緊但降息偏鷹使銅價震蕩-250926
| 上傳日期： |
2025/9/26 |
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| 305KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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【重要資訊】
2025年9月25日在北京雄安舉行的安泰科銅業(yè)周會議上，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會原會長陳全訓(xùn)對銅行業(yè)發(fā)展提出了5個建議，其中重點提到銅行業(yè)的反內(nèi)卷要參考鋁行業(yè)的經(jīng)驗，控制冶煉產(chǎn)能。(上海有色網(wǎng))
【多空邏輯】
供給端，F(xiàn)reeport旗下印度尼西亞Grasberg銅礦9月8日發(fā)生大規(guī)模濕性礦料涌出事故或使2026年銅金產(chǎn)量較事故前預(yù)估(17億磅銅和160萬盎司黃金)下降約35%，即國內(nèi)外多個銅礦生產(chǎn)存在擾動，使中國銅精礦進口指數(shù)為負(fù)且較上周升高，引導(dǎo)國內(nèi)銅精礦供需預(yù)期偏緊﹔廢銅供需預(yù)期偏緊使國內(nèi)粗銅或陽極板加工費趨降，銅冶煉廠9-10月檢修產(chǎn)能環(huán)比增加﹔需求端，銅價大幅走高使下游剛需采購為主。庫存端:中國電解銅社會庫存量較上周減少﹔倫金所電解銅庫存量較上周減少，COMEX銅庫存量較上周增加。因此，海外多個銅礦生產(chǎn)擾動引導(dǎo)供需偏緊預(yù)期，但是美聯(lián)儲未來降息路徑偏鷹，或使滬銅價格保持震蕩。
【交易策略】
昨日多單謹(jǐn)慎持有，或等待價格回落后布局多單為主，關(guān)注78000-81000附近支撐位及83000-86000附近壓力位，倫銅在9800-10000附近支撐位及10500-10800附近壓力位，美銅在4.3-4.5附近支撐位及4.8-5.0附近壓力位。
【風(fēng)險提示】國內(nèi)外貨幣與財政政策變動，傳統(tǒng)消費旺季需求不及預(yù)期
(觀點評分:0)
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