>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：反彈空間有限-250926
| 上傳日期： |
2025/9/26 |
大小： |
672KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳金恒 |
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資訊
1.印尼能源與礦產(chǎn)資源部（ESDM)礦產(chǎn)與煤炭總局局長TnWimarno9月23日表示，若要讓目前被暫停運營的190家礦山企業(yè)重新獲得采礦許可、恢復(fù)運營，需滿足特定條件。特里指出，暫停的最主要原因是它們尚未滿足礦山復(fù)墾保證金的相關(guān)要求。所以，要想恢復(fù)運營，這190家企業(yè)必須先繳納復(fù)墾保證金，之后再辦理（運營許可)手續(xù)。保證金的形式包括現(xiàn)金、銀行擔(dān)?；蚨ㄆ诖婵?。特里稱，流程就是這樣:先進(jìn)行第一、第二、第三階段處罰，之后暫停運營;如果之后仍不遵守規(guī)定,就會吊銷其采礦許可。（要鋼網(wǎng))
2.北馬魯古省的三家鎳礦企業(yè)被處以暫停采礦活動的處罰，分別是阿迪塔印尼鎳業(yè)公司(PTAdhita Nikel Indonesia)、莫拉吉納礦業(yè)有限公司(PTMmneral Jaya Molagina)和瓦西勒繁榮有限公司(PTWasie Jaya Lestani)。除這三家企業(yè)外，北馬魯古還有另外三家企業(yè)也受到處罰，分別是KSUBeringin Jaya(金礦企業(yè))、PTMmeral Elok Seiahtera(基礦企業(yè)）和PTOro Kni(金、銅礦企業(yè))。（要鋼網(wǎng))
鎳
【多空邏輯】
9月25日，滬鎳主力合約震蕩上行，成交量為177030手（+69275)，持倉量為99642手(+14116)，倫鎳跌1.15%?，F(xiàn)貨市場成交較弱，基差升水?dāng)U大。供給端，鎳礦價格持平，上周鎳礦到港量增加，港口庫存累庫;鎳鐵廠虧損幅度收窄，9月國內(nèi)排產(chǎn)增加，印尼排產(chǎn)增加，鎳鐵去庫;9月國內(nèi)電解鎳排產(chǎn)增加，出口盈利縮小。需求端，三元排產(chǎn)減少;不銹鋼廠排產(chǎn)增加;合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫存來看，上期所增加，LME持平，社會庫存增加，保稅區(qū)庫存減少。綜上，有色金屬隨銅出現(xiàn)反彈，銅存供應(yīng)端擾動，而鎳基本面偏弱并有庫存壓力，預(yù)計鎳價反彈空間有限。
【交易策略】空單逐步止盈。
【風(fēng)險提示】美聯(lián)儲降息預(yù)期變化、印尼騷亂升級、菲律賓抗議活動升級
(觀點評分:0)
不銹鋼
【多空邏輯】
9月25日，不銹鋼主力合約區(qū)間震蕩，成交量為129897手（+7567)，持倉量為109896手（-6808)﹔現(xiàn)貨市場成交較弱，基差升水縮小。庫存來看，上期所庫存減少，上周300系社會庫存為593400噸(-2900)。供給方面，9月不銹鋼排產(chǎn)增加。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價格下跌，高碳鉻鐵價格上漲。綜上，基本面雖寬松，但成本端存支撐且?guī)齑鎵毫Σ淮螅A(yù)計價格區(qū)間震蕩。
【交易策略】建議觀望。
【風(fēng)險提示】需求改善超預(yù)期、“反內(nèi)卷”政策落地(
觀點評分:0)
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