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核心觀點(diǎn)
　　本周A股市場(chǎng)延續(xù)震蕩調(diào)整，主要寬基指數(shù)漲跌互現(xiàn)，雙創(chuàng)50指數(shù)收益最高（3.76%），風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，大盤(pán)成長(zhǎng)指數(shù)收益表現(xiàn)突出（2.48%）。市場(chǎng)指標(biāo)顯示當(dāng)前量化超額環(huán)境偏消極。指增產(chǎn)品超額收益有所分化，300增強(qiáng)中位超額為-0.24%，500增強(qiáng)中位超額為-0.06%，1000增強(qiáng)中位超額為0.46%。主動(dòng)量化基金中，TMT類量化產(chǎn)品表現(xiàn)較優(yōu)，其中泰康半導(dǎo)體量化選股A收益靠前（9.31%）。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)回顧
　　本周（2025.09.22-2025.09.26）A股市場(chǎng)延續(xù)震蕩調(diào)整。寬基指數(shù)漲跌互現(xiàn)，雙創(chuàng)50漲幅最高（3.76%）；行業(yè)指數(shù)分化明顯，電子指數(shù)漲幅最高（3.67%）；風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)各異，大盤(pán)成長(zhǎng)指數(shù)漲幅突出（2.48%）。市場(chǎng)指標(biāo)顯示：分化度近期上升、交投活躍度處于高位、行業(yè)輪動(dòng)速度跌落至中位數(shù)之下、風(fēng)格偏向小盤(pán)成長(zhǎng)、個(gè)股成交集中度處于歷史高位，總體上量化超額環(huán)境偏消極。
　　因子表現(xiàn)回顧
　　風(fēng)格因子中，本周波動(dòng)風(fēng)格純因子收益表現(xiàn)最突出（-0.87%）；近1年夏普比率最高的是非線性規(guī)模風(fēng)格因子（-2.59）。行業(yè)因子中，本周電子行業(yè)純因子收益表現(xiàn)最突出（2.71%）；近1年夏普比率最高的是通信行業(yè)因子（1.96）。
　　公募量化基金表現(xiàn)跟蹤
　　增強(qiáng)指數(shù)基金中，本周300增強(qiáng)中位超額收益-0.24%，中歐滬深300指數(shù)增強(qiáng)A超額收益最高（0.86%）；本周500增強(qiáng)中位超額收益-0.06%，申萬(wàn)菱信中證500優(yōu)選增強(qiáng)A超額收益最高（1.58%）；本周1000增強(qiáng)中位超額收益0.46%，國(guó)聯(lián)安中證1000指數(shù)增強(qiáng)A超額收益最高（1.69%）。主動(dòng)量化基金中，本周中位收益為0.29%，寬基類收益最高為華商科創(chuàng)板量化選股A（4.81%），行業(yè)類收益最高為泰康半導(dǎo)體量化選股A（9.31%），風(fēng)格類收益最高為九泰天奕量化價(jià)值A(chǔ)（4.09%）。股票對(duì)沖基金中，本周整體收益為-0.25%，匯添富絕對(duì)收益策略A收益最高（0.82%）。
　　公募量化基金配置跟蹤
　　增強(qiáng)ETF基金中，300增強(qiáng)整體偏向高盈利低波動(dòng)風(fēng)格、超配消費(fèi)類行業(yè)，500增強(qiáng)整體偏向高盈利低流動(dòng)性風(fēng)格、超配制造類行業(yè)，1000增強(qiáng)整體偏向高盈利低流動(dòng)性風(fēng)格、超配科技類行業(yè)。主動(dòng)量化基金整體偏向小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格（29%），相較于上周同期主要增配中盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格（+9%）、減配小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格（-9%）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告基于產(chǎn)品和標(biāo)的指數(shù)的歷史公開(kāi)信息進(jìn)行分析，僅作為投資參考，基金過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。指數(shù)表現(xiàn)容易受到國(guó)內(nèi)政策、市場(chǎng)波動(dòng)以及國(guó)際貿(mào)易關(guān)系的影響，未來(lái)表現(xiàn)或不達(dá)預(yù)期。另外，本報(bào)告對(duì)基金配置情況估算，因此對(duì)市場(chǎng)及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會(huì)導(dǎo)致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫(huà)現(xiàn)實(shí)環(huán)境，在此可能會(huì)與未來(lái)真實(shí)的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會(huì)略微增加模型的統(tǒng)計(jì)偏誤。