>> 湘財證券-Alpha策略與市場趨勢研判周報-250927
| 上傳日期： |
2025/9/27 |
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| 906KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
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作者： |
李正威 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
本周Alpha動量組合表現(xiàn)（2025年9月22日到2025年9月26日）
Alpha動量組合在整個期間內(nèi)累計上漲4.26%，而HS300同期累計上漲1.07%，動量組合相對于HS300的超額收益為3.19%。
本周Alpha反轉(zhuǎn)組合表現(xiàn)（2025年9月22日到2025年9月26日）
Alpha反轉(zhuǎn)組合在整個期間內(nèi)累計下跌1.96%，而HS300同期累計上漲1.07%，相對于HS300的超額收益為-3.03%。
行業(yè)Alpha組合近期表現(xiàn)（2025年9月1日到2025年9月26日）
從2025年9月1日截至2025年9月26日，行業(yè)Alpha組合累計上漲1.85%，而HS300同期累計上漲1.19%，相對于HS300的超額收益為0.67%。
Alpha動量與反轉(zhuǎn)研判市場走勢
通過Alpha動量與反轉(zhuǎn)組合以及基準組合之間的不同表現(xiàn)，我們可以對后續(xù)市場大致進行研判：
1、如果Alpha動量組合與反轉(zhuǎn)組合都能夠超越指數(shù)，且反轉(zhuǎn)組合超越動量組合，則市場處于牛市中；
2、如果Alpha動量組合和反轉(zhuǎn)組合間無明顯優(yōu)勢，兩種組合與基準指數(shù)間也無明顯優(yōu)勢時，市場為熊市（或牛市轉(zhuǎn)入熊市的過渡期）；
3、如果Alpha反轉(zhuǎn)組合超過基準指數(shù)，且基準指數(shù)超過動量組合，則市場處于由熊市轉(zhuǎn)為牛市的過渡階段；
4、Alpha動量組合超越反轉(zhuǎn)組合，且反轉(zhuǎn)組合不能戰(zhàn)勝基準指數(shù)，市場處于盤整期（或結(jié)構(gòu)性牛市）。
投資策略建議
目前，周度上，動量指標表現(xiàn)強勢，動量指標跑贏基準和反轉(zhuǎn)，反轉(zhuǎn)指標跑輸基準；月度上，動量指標跑贏基準，反轉(zhuǎn)指標跑輸基準，動量指標跑贏反轉(zhuǎn)指標；從三個月來看，動量跑贏基準，反轉(zhuǎn)跑贏基準。周度和月度與第四種情況一致，三月度上與第一種情況接近；所以我們認為，近期來看市場存在著一定的上漲動力。預計近期（2025年9月29日至2025年10月10日）上證綜指波動區(qū)間為3760—3890點。
風險提示
市場環(huán)境變動風險，模型失效風險。
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