>> 國盛證券-浙江榮泰(603119)員工持股計劃彰顯發(fā)展信心，利于公司長期發(fā)展-250930
| 上傳日期： |
2025/9/30 |
大小： |
658KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
丁逸朦,劉曉恬 |
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事件：公司推出2025年員工持股計劃，股票來源為公司此前回購的101.23萬股A股，約占總股本的0.28%。擬籌集資金總額上限為5,603.03萬元，公司員工自愿參與，購買價格55.35元/股，鎖定期12個月。
員工持股激勵調(diào)動積極性，業(yè)績目標彰顯發(fā)展信心。此次員工持股計劃擬籌資金額不超過5603.03萬元，總規(guī)模不超過101.23萬股A股，其中預留份額不超過10.12萬股，占總量10%。參與對象包括公司董事、監(jiān)事、高管及核心技術(shù)/業(yè)務人員，初始人數(shù)不超過150人，覆蓋公司核心管理層，有利于核心人員穩(wěn)定，調(diào)動員工積極性。認購價格55.35元/股（9.29日收盤價的50.2%），鎖定期為12個月，鎖定期滿后，股票權(quán)益分三期歸屬，分別在12個月、24個月、36個月后釋放30%、40%、30%，25/26/27年業(yè)績考核目標分別為營收或凈利潤增長率不低于15%或20%、25%或30%、35%或40%（以2024年為基數(shù)），彰顯公司長期發(fā)展信心。員工持股總費用預計4999.9萬元，25-28年分別攤銷500/2750/1333/417萬元。
海外客戶逐步上量，推動云母收入增長。公司綁定特斯拉、大眾、寶馬、沃爾沃等全球TOP車企及寧德時代等動力電池龍頭，后續(xù)海外占比有望進一步提升?？紤]海外客戶逐步上量，我們預計全年維持可觀增長。技術(shù)優(yōu)勢及客戶資源共筑公司護城河，其在新能源領(lǐng)域頭部地位穩(wěn)固，我們預計云母盈利水平可維持高位。
絲杠交付穩(wěn)步推進，機器人賽道戰(zhàn)略布局清晰。公司收購狄茲精密布局絲桿，目標公司具有較強自主研發(fā)能力，在微型滾珠絲桿、直線滑臺模組及電缸等多項產(chǎn)品上技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先，2025年7月，公司收購廣州金力智能傳動技術(shù)股份有限公司15%的股權(quán)，有助于公司快速進入精密傳動、智能裝備和人形機器人等新興領(lǐng)域。人形機器人相關(guān)業(yè)務推進順利，公司持續(xù)拓展海內(nèi)外市場，整體戰(zhàn)略布局清晰。泰國產(chǎn)能加速布局，預計26H1產(chǎn)能落地。
盈利預測：考慮公司為全球云母絕緣材料龍頭，機器人業(yè)務持續(xù)推進，我們預計2025-2027年歸母凈利潤為3.1/4.2/5.8億元，同增34%/35%/39%，對應PE為130/97/70x，維持“買入”評級。
風險提示：原材料價格波動；客戶銷量不及預期；新客戶拓展不及預期
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