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公募量化基金最新規(guī)模及分布情況：
　　存量規(guī)模：2025年上半年公募量化總管理規(guī)模呈現(xiàn)上升趨勢，截至2025Q2，公募量化基金數(shù)量達(dá)737只，規(guī)模3252億元。其中指數(shù)增強(qiáng)、主動(dòng)量化和對沖型基金規(guī)模分別為2192億元、1008億元和51億元。截至2025Q2，布局量化基金的公募管理人共有114家，易方達(dá)基金、富國基金和華夏基金量化基金管理規(guī)模位居前三。
　　新發(fā)情況：2025年上半年新成立公募量化基金數(shù)量共計(jì)102只，發(fā)行規(guī)模437億元，均創(chuàng)半年維度新高。其中，指數(shù)增強(qiáng)基金新發(fā)規(guī)模占九成，主要包括44只A500指增基金、19只科創(chuàng)板相關(guān)指數(shù)增強(qiáng)基金，體現(xiàn)出指數(shù)增強(qiáng)基金細(xì)分策略類型更為多樣，呈現(xiàn)多元化特征。從基金管理人維度來看，2025年上半年博道基金、富國基金、浦銀安盛基金新發(fā)量化基金規(guī)模位居前三。
　　公募量化基金2025年以來業(yè)績概況：
　　2025年量化策略運(yùn)作環(huán)境：多頭端方面，25年以來股票市場日均成交維持高位，主要寬基指數(shù)換手率均較24年有所抬升，市場交投活躍度較高，個(gè)股離散程度、行業(yè)相關(guān)性和行情集中度、風(fēng)格收益穩(wěn)定性等多種觀察指標(biāo)對比24年也均顯示有利于量化策略獲取超額收益。從風(fēng)格因子收益來看，2025年以來動(dòng)量因子和成長因子累計(jì)收益均為正、估值因子累計(jì)收益為負(fù)、盈利因子整體走勢較平，體現(xiàn)了股票市場高動(dòng)量、高成長、高估值的風(fēng)格特征；市值因子方面，25年8月以前超配小市值股票以及啞鈴型組合（超配大盤和小盤股、低配中盤股）仍能貢獻(xiàn)正超額收益，但8月以后尤其是8月下旬，中盤和大盤表現(xiàn)整體優(yōu)于小微盤股，市值因子有所回撤、非線性市值因子走勢也趨平緩，8月以來部分量化基金超額出現(xiàn)回撤，或與此因素有關(guān)。對沖端方面，25年以來基差波動(dòng)的極值較24年有所降低，但整體基差波動(dòng)幅度以及對沖成本均高于23年的水平，給市場中性策略的運(yùn)作和收益獲取帶來一定難度。
　　業(yè)績情況：對于指數(shù)增強(qiáng)基金，2025年以來1000指增、300指增和500指增年化超額分別為8.28%、2.65%和1.57%。分年度來看，2022-2024年各策略超額水平呈現(xiàn)下滑趨勢，2025年1000指增、300指增年化超額水平較前兩年有所回升；分月份來看，超額回撤主要發(fā)生在2月和8月。量化規(guī)模前十大管理人中，易方達(dá)基金、招商基金等公司旗下指增基金2025年以來業(yè)績表現(xiàn)較優(yōu)。對于主動(dòng)量化基金，2025年以來主動(dòng)量化基金年化收益較前四年明顯提升，但未能跑贏偏股混合基金指數(shù)。分類別來看，寬基類產(chǎn)品和行業(yè)/主題類的產(chǎn)品表現(xiàn)接近，年化收益均約40%；Smartbeta類產(chǎn)品收益明顯落后，平均年化收益約15%，但相比同類基金回撤和波動(dòng)也更小。對于對沖型基金，2025年以來對沖型基金平均年化收益1.55%，6月以后跑輸二級債基指數(shù)；分年度來看，對沖型基金25年以來收益較前四年有所提升，打破了2022-2024年連續(xù)三年收益為負(fù)的態(tài)勢；分月度來看，25年1月、3月對沖型基金整體收益較高，和指增基金超額表現(xiàn)較優(yōu)的時(shí)間點(diǎn)一致。
　　公募量化基金2025H1持倉分析：
　　從主動(dòng)量化和指增基金的持倉分布來看，指增基金成分股內(nèi)持股占比保持高位，主動(dòng)量化持倉市值分布較為分散。從時(shí)序角度觀察，近年來指增基金持有中證1000指數(shù)成分股比例有所提升；主動(dòng)量化基金持倉分布變化更為明顯，近年來1800外股票占比明顯增加，尤其23年小市值風(fēng)格表現(xiàn)較優(yōu)的環(huán)境下，市值下沉明顯。
　　對于指增基金的風(fēng)格暴露和行業(yè)配置情況，整體來看，風(fēng)格暴露方面，300、500、1000指數(shù)增強(qiáng)基金均具有偏好小市值、低波動(dòng)、低估值、高盈利的特點(diǎn)。行業(yè)偏離方面，指增基金嚴(yán)格控制偏離度，單基金各行業(yè)平均偏離度基本控制在2%以內(nèi)；25年以來，300指增行業(yè)偏離有所放大，500指增整體平均行業(yè)偏離度有所收緊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告僅作為投資參考，基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議，相關(guān)的統(tǒng)計(jì)或測算也僅基于歷史數(shù)據(jù)。