>> 瑞達期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報-250930
| 上傳日期： |
2025/9/30 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯：勞動力市場疲軟跡象讓我在上次會議上支持降息，對實際中性利率的估計是0.75%；今年票委、圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆對未來降息持開放態(tài)度，但認為需保持謹慎，預計通脹將在未來兩到三個季度保持高位；克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克則繼續(xù)放鷹，稱需要維持緊縮性貨幣政策以抑制通脹。
2、發(fā)改委：為促進金融更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，推動擴大有效投資，積極推進新型政策性金融工具相關(guān)工作，新型政策性金融工具規(guī)模共5000億元，全部用于補充項目資本金。后續(xù)將督促各個地方推動項目加快開工建設(shè)，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。
3、中共中央政治局召開會議，研究制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃重大問題。會議決定，二十屆四中全會于10月20日至23日在北京召開。會議強調(diào)，“十五五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展必須堅持高質(zhì)量發(fā)展，以新發(fā)展理念引領(lǐng)發(fā)展，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展和社會全面進步；堅持全面深化改革，擴大高水平開放，持續(xù)增強發(fā)展動力和社會活力；堅持有效市場和有為政府相結(jié)合，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用；堅持統(tǒng)籌發(fā)展和安全，強化底線思維，有效防范化解各類風險，以新安全格局保障新發(fā)展格局。
4、中國家用電器協(xié)會：“內(nèi)卷”阻礙了行業(yè)繼續(xù)向高質(zhì)量發(fā)展躍進。要堅決反對各類不正當競爭行為，嚴守競爭底線，杜絕無序低價競爭，堅決不搞低于成本價傾銷；反對夸大和虛假宣傳，在網(wǎng)絡(luò)上貶低同行企業(yè)、誤導消費者；反對一切假冒偽劣行為，反對借“傍名牌”謀利。
觀點總結(jié)
滬銅主力合約沖高回調(diào)，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強?；久娴V端，TC費用持續(xù)運行于負值區(qū)間，銅精礦供給偏緊持續(xù)，加之原料進口的回落，銅精礦港口庫存或有去化，銅價成本支撐邏輯仍在。供給方面，在消費旺季以及銅價較堅挺的背景下，冶煉廠生產(chǎn)情緒仍較為積極，但由于原料供給趨緊對產(chǎn)能的限制，國內(nèi)銅產(chǎn)量或?qū)⒈３中》鲩L態(tài)勢。需求方面，中央將實施更為積極的擴大消費，加之傳統(tǒng)消費旺季的助力，銅產(chǎn)業(yè)預期得以修復，下游銅材開工情況將有明顯回升。庫存方面，消費預期偏向積極，加之應(yīng)用端電力、新能源各產(chǎn)業(yè)的發(fā)力，精銅需求或有明顯提升，此前小幅累積的社會庫存或呈現(xiàn)逐步降庫的局面。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.37，環(huán)比-0.0486，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。
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