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股指期貨方面，節(jié)后走勢積極。假日期間，離岸香港市場先揚(yáng)后抑，整體收平為主，其中半導(dǎo)體、電氣設(shè)備、漲價(jià)鏈領(lǐng)漲，映射至A股市場，對(duì)于反內(nèi)卷及雙創(chuàng)風(fēng)格有利。其中后半周恒指轉(zhuǎn)弱，猜測與美元指數(shù)走勢有關(guān)，伴隨日本新任首相確認(rèn)，日元貶值推動(dòng)美元表現(xiàn)，并壓制港股市場，而后續(xù)美元定價(jià)權(quán)預(yù)計(jì)回歸至非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，弱美元的基準(zhǔn)假設(shè)不變，故不會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)產(chǎn)生持續(xù)影響。展望節(jié)后走勢，預(yù)計(jì)偏向積極，其中邏輯如下，其一，十五五預(yù)期偏向正面，提供看漲期權(quán)，其二，大型科技股持續(xù)跑贏市場，隱含機(jī)構(gòu)資金積極布局態(tài)度，其三，節(jié)前休息資金有望再度加倉。在內(nèi)資機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的背景下，雙創(chuàng)預(yù)計(jì)占優(yōu)，中證1000、中證2000表現(xiàn)次之。
　　股指期權(quán)方面，做空波動(dòng)率策略可適當(dāng)進(jìn)場。回顧節(jié)前期權(quán)策略方面，如有權(quán)益持倉，期權(quán)節(jié)前仍維持防御思路。買權(quán)對(duì)沖并不意味著看空，而是對(duì)整體持倉的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保護(hù)，節(jié)后可再行進(jìn)攻。節(jié)后期權(quán)策略依舊延續(xù)上述思路，并且等待行情企穩(wěn)后，伴隨前期買權(quán)離場，期權(quán)隱含波動(dòng)率出現(xiàn)自然回落的概率偏強(qiáng)，因此本周建議做空波動(dòng)率策略可適當(dāng)進(jìn)場。
　　國債期貨方面，短期債市震蕩偏謹(jǐn)慎。9月30日國債期貨主力合約集體收漲。截至收盤，T、TF、TS和TL主力合約分別上漲0.17%、0.11%、0.04%、0.10%。30日央行逆回購凈回籠339億元，隔夜資金面有所收緊。節(jié)前最后一個(gè)交易日，9月制造業(yè)PMI錄得49.8，僅略超預(yù)期;央行宣布將于10月9日開展1.1萬億3個(gè)月期買斷式逆回購操作，呵護(hù)資金面;部分交易盤或也在盤中凈買入現(xiàn)券，債市情緒普遍回暖，國債期貨集體收漲。十一假期前后，國內(nèi)重要信息包括:9月29日三大新型政策性金融工具有限公司成立，預(yù)計(jì)5000億元新型政策性金融工具將支撐四季度基本面表現(xiàn);10月5日，基金費(fèi)率改革征求意見截止，市場預(yù)期費(fèi)率改革正式文件于年內(nèi)落地。短期來看，基金費(fèi)率改革、股債蹺蹺板等因素對(duì)債市的擾動(dòng)可能持續(xù)，央行三季度貨幣政策委員例會(huì)強(qiáng)調(diào)落實(shí)落細(xì)存量政策及結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，或表明降準(zhǔn)降息仍需等待時(shí)機(jī)，債市震蕩偏謹(jǐn)慎。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子:1）增量資金不足;2）期權(quán)流動(dòng)性不及預(yù)期;3）增量政策超預(yù)期;4)股市上漲超預(yù)期;5)貨幣不及預(yù)期。