>> 中信期貨-金價突破3800，長假臨近注意風(fēng)險防控-250929
| 上傳日期： |
2025/9/29 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱善穎,張皓云 |
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【黃金】異動點評
倫敦金現(xiàn)貨突破3800美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。本周一早盤金價快速拉升，觸及3800美元/盎司關(guān)口，再創(chuàng)歷史新高。金銀等貴金屬整體表現(xiàn)強(qiáng)勢，銀價亦在14年高位徘徊。盡管節(jié)前海外市場風(fēng)險偏好維持，全球股市普遍走強(qiáng)，但美國政府關(guān)門風(fēng)險及美元回落背景下，黃金成為市場避險與資產(chǎn)多元化的重要選擇。
金價上漲受財政擔(dān)憂、降息預(yù)期及央行購金共振推動。美國兩黨財政僵局加劇，關(guān)門風(fēng)險引發(fā)市場對財政可持續(xù)性的擔(dān)憂;與此同時，美聯(lián)儲在通脹粘性下仍進(jìn)入降息通道，美元指數(shù)與美債收益率承壓。央行持續(xù)購金、ETF持倉回升及避險需求共振，推動金價走強(qiáng);地緣政治緊張與大宗商品整體走高亦為貴金屬板塊提供支撐。
金價短期上漲斜率較高，長假臨近注意風(fēng)險防控。黃金已連續(xù)六周上漲，年初至今累計漲幅超過40%，交易情緒亢奮。當(dāng)前價格顯著偏離宏觀基本面的實際修復(fù)節(jié)奏，節(jié)前不排除資金獲利了結(jié)帶來的回調(diào)壓力。此外，若美國就業(yè)與PMI數(shù)據(jù)在假期后表現(xiàn)強(qiáng)勁，可能削弱部分降息預(yù)期，對金價形成壓制。
中長期戰(zhàn)略配置邏輯依舊穩(wěn)固。債務(wù)擴(kuò)張與逆全球化趨勢長期侵蝕美元信用，全球央行購金趨勢持續(xù)，為金價提供中樞上移的堅實支撐。美聯(lián)儲后續(xù)貨幣寬松與全球經(jīng)濟(jì)不確定性仍將維持黃金的戰(zhàn)略配置價值。
風(fēng)險因素:美聯(lián)儲貨幣政策變化;特朗普政策變化;地緣沖突變化風(fēng)險;美國基本面預(yù)期變化
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