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本周價(jià)格走勢(shì)：CEA繼續(xù)創(chuàng)近26個(gè)月新低，CCER溢價(jià)率繼續(xù)走闊
　　本周，全國(guó)碳市場(chǎng)綜合價(jià)格小幅收跌，繼續(xù)創(chuàng)近26個(gè)月新低，收盤價(jià)59.16元/噸，周環(huán)比0.88%，年同比-40.34%，主力標(biāo)的價(jià)格有所反彈，但幅度均未超過1%。全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)最新單日成交均價(jià)72.05元/噸，周環(huán)比下滑5.21%。
　　全國(guó)碳市場(chǎng)周度總成交量約813萬噸，環(huán)比上周增長(zhǎng)47%；其中，掛牌協(xié)議成交約360萬噸，在周度總成交量中所占比例進(jìn)一步回升至44.3%（周環(huán)比上浮5.9個(gè)百分點(diǎn)）。強(qiáng)制流通配額釋放速度有所提速，CEA24仍是本周成交最活躍的標(biāo)的，其成交量占比增長(zhǎng)至約74%。全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)周度總成交量約20.89萬噸，周環(huán)比+233%。
　　全國(guó)碳市場(chǎng)周度成交均價(jià)59.66元/噸，周環(huán)比-2.79%，受到大宗協(xié)議成交均價(jià)支撐；全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)周度成交均價(jià)80.79元/噸，周環(huán)比+4.31%，較全國(guó)碳市場(chǎng)掛牌協(xié)議周度成交均價(jià)高出43.18%，溢價(jià)率繼續(xù)走闊。
　　核心觀點(diǎn)：10月底上漲動(dòng)能有望釋放
　　1、強(qiáng)制流通配額耗盡的時(shí)間節(jié)點(diǎn)或?qū)⒊蔀樘純r(jià)反轉(zhuǎn)的現(xiàn)實(shí)支撐。預(yù)計(jì)到10月末或11月上旬強(qiáng)制流通配額才會(huì)耗盡。然而，預(yù)期交易可能會(huì)再次上演，這意味著樂觀情況下四季度初或許就會(huì)看到碳價(jià)反轉(zhuǎn)的跡象。
　　2、9月起，重點(diǎn)排放單位陸續(xù)根據(jù)核定配額發(fā)放情況制定交易計(jì)劃，強(qiáng)制流通配額加速釋放，碳價(jià)或承壓運(yùn)行。10月底，隨著履約壓力逐步顯現(xiàn)、強(qiáng)制流通配額釋放接近尾聲，上漲動(dòng)能有望積聚，碳價(jià)可能進(jìn)入趨勢(shì)性回升階段。
　　推薦策略：建議缺口企業(yè)在10月底前分批逢低采購(gòu)。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、企業(yè)非理性導(dǎo)致配額到期作廢；2、企業(yè)超額出售盈余配額；3、企業(yè)采取跨行業(yè)回購(gòu)配額以規(guī)避結(jié)轉(zhuǎn)；4、CCER供應(yīng)量劇增。