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摘要：
　　【行情復(fù)盤】
　　本月金銀漲勢(shì)強(qiáng)勁并多次向上試探年內(nèi)高點(diǎn)。8月COMEX黃金2512合約大漲5%，收?qǐng)?bào)3516美元/盎司；COMEX白銀2512合約上漲了9.57%，收?qǐng)?bào)40.750美元/盎司。
　　【重要資訊】
　　9月3日，美國最新Jolts就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)本月降息的可能性。9月4日，ADP數(shù)據(jù)展示了美國就業(yè)市場(chǎng)疲軟風(fēng)險(xiǎn)。此次美國8月ADP就業(yè)人數(shù)僅增加5.4萬人，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的6.8萬人，也顯著低于7月修正后的10.6萬人，表明就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟。9月5日，美國爆冷非農(nóng)數(shù)據(jù)再一次確認(rèn)了降息的必要性。就業(yè)增長(zhǎng)幾乎停滯，招聘放緩，8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加2.2萬，增幅遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估的7.5萬人。此外，美國8月失業(yè)率升至4.3%，創(chuàng)下2021年以來的最高水平，引發(fā)人們對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)可能正處于更嚴(yán)重惡化的擔(dān)憂。
　　9月11日美國8月CPI漲幅高于預(yù)期，且通脹年率增幅為七個(gè)月來最大。在近期就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)悲觀消息后，CPI報(bào)告可能引發(fā)對(duì)滯脹的擔(dān)憂。
　　9月18日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.00%至4.25%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)2025年第一次降息，也是繼2024年三次降息后再次降息。此次決議以11票贊成、1票反對(duì)獲得通過，唯一持不同意見的理事米蘭主張一次性降息50個(gè)基點(diǎn)。
　　【操作建議】
　　日本、法國和美國的政治緊張刺激了對(duì)安全的需求，投資者紛紛轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)，美國政府關(guān)門導(dǎo)致原定于上周五發(fā)布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)被推遲，增加了美國經(jīng)濟(jì)前景和美聯(lián)儲(chǔ)利率前景的不確