>> 南華期貨-油脂產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理日報-251009
| 上傳日期： |
2025/10/9 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳晨 |
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【核心矛盾】
馬棕9月減產(chǎn)，馬來庫存壓力減輕；同時印尼B40計劃執(zhí)行速度不快，年底或趕進度，出口量難以大增，產(chǎn)地供應(yīng)整體偏緊張。
美國能源政策缺乏明確指引，且美政府停擺，市場波動性較高，美豆重新反彈上1000美分。
國慶節(jié)期間外盤馬棕及美豆反彈，節(jié)后國內(nèi)油脂補漲為主。策略上整體以看多思路對待，前期多單可繼續(xù)持有，但需注意上方空間。
【利多解讀】
1、路透調(diào)查顯示，預(yù)計馬來西亞2025年9月棕櫚油庫存為215萬噸，比8月下降2.5%，為七個月來首次下滑；產(chǎn)量預(yù)計為179萬噸，比8月下降3.3%，觸及6月以來的最低水平；出口量預(yù)計為143萬噸，比8月增長7.7%。
2、馬來西亞棕櫚油協(xié)會（MPOA）發(fā)布的數(shù)據(jù)，馬來西亞9月1-30日棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估減少2.35%，其中馬來半島減少6.17%，沙巴增加2.35%，沙撈越增加6.62%，東馬來西亞增加3.44%，預(yù)估9月馬來西亞棕櫚油總產(chǎn)量為181萬噸。
3、印尼能源部長表示，該國正在推進其計劃，將在2026年強制推行B50生物柴油，以減少汽油進口。印尼目前是全球最大的棕櫚油生產(chǎn)國，當(dāng)前強制實施B40生物柴油計劃。
4、上周三美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體TruthSocial上表示，他將在四周后與中國國家主席會晤，大豆將是討論重點之一。特朗普同時重申，關(guān)稅收入將部分用于補貼因中國削減采購而受損的美國農(nóng)民。這提振了美豆上漲，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注中美談判進展以及是否采購美豆。
【利空解讀】
1、以色列與哈馬斯達成?；饏f(xié)議導(dǎo)致原油回落，而棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力下降。林吉特匯率略有上漲，抬升國際棕油成本，不利棕油需求。
2、印度可能上調(diào)植物油進口關(guān)稅，如政策落地，不利全球棕櫚油需求。
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