>> 南華期貨-鐵礦石風險管理報告-250929
| 上傳日期： |
2025/9/29 |
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| 1140KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周甫翰 |
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【核心矛盾】
當前鐵礦石市場面臨宏觀利好出盡與基本面見頂承壓的雙重影響，價格呈現(xiàn)震蕩偏弱格局。宏觀層面，此前市場期待的政策利好已基本落地，新的刺激政策并未出現(xiàn)，市場情緒由樂觀轉(zhuǎn)為謹慎。供應(yīng)端保持寬松，鐵礦石發(fā)運量維持中高位，非主流礦發(fā)運持續(xù)增加，全年維度看供應(yīng)已從偏緊轉(zhuǎn)向過剩。需求端，雖然日均鐵水產(chǎn)量仍處高位，但鋼廠盈利情況持續(xù)下滑，高產(chǎn)量對下游鋼材庫存造成的壓力日益顯現(xiàn)，市場擔憂可能引發(fā)“負反饋”機制，壓制鐵礦石價格上行空間。同時，終端需求呈現(xiàn)“旺季不旺”的特征，鋼材去庫速度不及往年同期。綜合來看，鐵礦石價格短期面臨向下回調(diào)的壓力，以釋放產(chǎn)業(yè)鏈積累的風險，但由于出口等因素支撐，其下行空間可能有限，難以形成單邊下跌趨勢。
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