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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2025年國(guó)慶假期，國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)和消費(fèi)顯著增長(zhǎng)，免稅購(gòu)物持續(xù)火爆，交通出行創(chuàng)新高。
　　投資要點(diǎn)：
　　投資觀點(diǎn)：①服務(wù)消費(fèi)政策出臺(tái)，旅游與教育彈性最大，利好服務(wù)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈?；I碼結(jié)構(gòu)相對(duì)較好的景區(qū)、高教股彈性大。推薦：同程旅行、攜程集團(tuán)、亞朵、華住集團(tuán)、首旅酒店、學(xué)大教育、天立國(guó)際控股、卓越教育集團(tuán)；②關(guān)注超市調(diào)改，推薦：匯嘉時(shí)代、重慶百貨、永輝超市、步步高、家家悅；③繼續(xù)看好新消費(fèi)龍頭，推薦老鋪黃金、古茗，相關(guān)標(biāo)的：蜜雪集團(tuán)；以及消費(fèi)科技，推薦：小商品城、康耐特光學(xué)、科銳國(guó)際。
　　國(guó)慶中秋假期游客數(shù)量、總花費(fèi)同比2024年增長(zhǎng)。根據(jù)文旅部公布的數(shù)據(jù)，2025年國(guó)慶中秋假期實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游出游合計(jì)8.88億人次，同比2024年+16.1%，同比2019年+13.6%；國(guó)內(nèi)游客出游總花費(fèi)8090.19億元，同比2024年+15.4%，同比2019年+24.5%；客單價(jià)為911元，同比2024年-0.6%，同比2019年+9.7%。
　　國(guó)內(nèi)景區(qū)表現(xiàn)亮眼，“流量”“質(zhì)量”雙提升。據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)報(bào)道，2025年10月1日至6日，黃山風(fēng)景區(qū)共接待游客19.98萬(wàn)人，較去年同期18.58萬(wàn)人增長(zhǎng)了7.54%；據(jù)吉林日?qǐng)?bào)報(bào)道，國(guó)慶中秋假期，長(zhǎng)白山景區(qū)累計(jì)接待游客22.17萬(wàn)人次，實(shí)現(xiàn)“流量”與“質(zhì)量”雙提升；根據(jù)央視網(wǎng)報(bào)道，截至10月7日，天山天池景區(qū)共接待游客超12萬(wàn)人次，實(shí)現(xiàn)旅游經(jīng)濟(jì)收入6100多萬(wàn)元。
　　免稅購(gòu)物持續(xù)升溫，海南旅游高速增長(zhǎng)。據(jù)觀點(diǎn)網(wǎng)報(bào)道，10月9日海口海關(guān)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，國(guó)慶中秋假期期間，海南離島免稅銷售金額9.44億元，購(gòu)物人數(shù)12.29萬(wàn)人次，人均購(gòu)物金額7685元，較2024年同期分別增長(zhǎng)13.6%、3.2%、10%；假期8天內(nèi)，?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管離島免稅購(gòu)物12.29萬(wàn)筆，客單S價(jià)穩(wěn)步提升。免稅購(gòu)物熱潮持續(xù)升溫，帶動(dòng)海南旅游零售市場(chǎng)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。
　　旅客出行人次創(chuàng)新高。根據(jù)交通運(yùn)輸部公布的數(shù)據(jù)，10月1日至8日，累計(jì)全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)達(dá)到24.32億人次，創(chuàng)歷史同期新高，日均3.04億人次，同比2024年國(guó)慶假期增長(zhǎng)6.2%。其中，鐵路客運(yùn)量預(yù)計(jì)共15396萬(wàn)人次，日均1924萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)2.6%；公路人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)共224751萬(wàn)人次，日均28094萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)6.5%；水路客運(yùn)量預(yù)計(jì)共1167萬(wàn)人次，日均146萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)4.2%；民航客運(yùn)量預(yù)計(jì)共1917萬(wàn)人次，日均240萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)3.4%。
　　中國(guó)澳門(mén)國(guó)慶假期迎114萬(wàn)旅客創(chuàng)紀(jì)錄：根據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)援引澳門(mén)市民日?qǐng)?bào)：根據(jù)初步數(shù)據(jù)，2025年10月1日至8日，中國(guó)澳門(mén)入境旅客總數(shù)達(dá)114.4萬(wàn)人次，日均14.3萬(wàn)人次，較2024年國(guó)慶假期日均客量上升1.9%，而10月4日單日入境旅客達(dá)19.1萬(wàn)人次，日均及單日旅客量同創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來(lái)國(guó)慶節(jié)假期最高紀(jì)錄。此外，國(guó)慶假期期間中國(guó)澳門(mén)酒店業(yè)場(chǎng)所平均入住率達(dá)87.9%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇