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【重要資訊】 
　　 1、美國有線電視新聞網(wǎng)報道，美國總統(tǒng)特朗普12日暗示將取消對華新關稅后，美國股指期貨上漲。特朗普在真相社交發(fā)文說，“不要擔心中國，一切都會很好”。
　　 2、紐約期銀近月合約與倫敦銀現(xiàn)的價差達到2.73美元/盎司，為近年來的高位。倫敦白銀現(xiàn)貨一個月期隱含租賃利率已升至40.3%。倫敦白銀市場目前自由流通量僅剩2億盎司，較2019年年中超8.5億盎司的高點下降了75%。
　　3、華創(chuàng)證券張瑜認為，傳統(tǒng)的實際利率或降息預期已無法解釋黃金此輪漲勢。金價的核心驅(qū)動力是市場對全球政治經(jīng)濟“秩序重構”的預期。需打開想象力，對黃金保持戰(zhàn)略敬畏，其上漲行情或遠未結束。
　　 4、在最新的采訪中，橋水基金創(chuàng)始人瑞·達利歐警告稱，美國政府債務的過快增長，疊加日益激化的內(nèi)外沖突，正在催生一種與二戰(zhàn)前夕“非常類似”的氛圍，對現(xiàn)有秩序構成嚴峻挑戰(zhàn)。
　　 5、美國消費支出和AI資本支出表現(xiàn)強勁，三季度消費支出增長接近3%，高收入家庭財富大幅增長推動消費。然而就業(yè)市場明顯放緩，失業(yè)率上升。摩根士丹利警告稱，這種“精神分裂”的數(shù)據(jù)狀況正在給資產(chǎn)定價帶來重大挑戰(zhàn)。
　　 6、摩根士丹利分析師團隊在報告中表示，10年期美國國債收益率高于4%的時代正接近尾聲。隨著一系列經(jīng)濟與政治逆風的出現(xiàn)，此前市場普遍存在的樂觀情緒正受到嚴峻挑戰(zhàn)。
　　7、始于2022年10月的美股本輪牛市迎來三周年，標普500指數(shù)累計上漲83%，市值增加28萬億美元。當前估值達25倍市盈率創(chuàng)歷史新高，市場過度集中于少數(shù)科技巨頭，"七巨頭"占指數(shù)權重三分之一。
　　8、胡塞武裝表示，如果以色列方面遵守加沙地帶?；饏f(xié)議，胡塞武裝就會停止襲擊紅海海域以色列以及與以方有關的船只。若以方重啟對加沙的軍事行動和封鎖，他們將遭到胡塞武裝更猛烈的軍事打擊。
　　9、高盛將阿里未來三年資本支出預測大幅上調(diào)至4600億元，為華爾街最激進的預測之一。分析師表示，AI資本支出轉(zhuǎn)化正重塑阿里增長預期，其AI云計算能力的突破性進展和國際化擴張潛力為股價提供了新的上漲動力。
　　【全球經(jīng)濟邏輯】 
　　中國9月出口額3285億美元，同比增長8.3%，進口同比增長7.4%。同比增速創(chuàng)六個月高點、進口同比增速為17個月最高。中國對稀土的管控是對美國大面積限制成熟制程半導體設備材料的堅定回應。美國希望通過限制芯片放慢中國AI的進化步伐。中國則通過管控制造芯片必需的稀土，直接阻斷美國先進制程AI芯片的生產(chǎn)。AI快速進化是美國大型科技公司上漲的重要支持，這一進化被打斷，將引發(fā)美股的災難性下跌。匯豐新興市場調(diào)查，中國成股票投資首選市場，調(diào)查的100家機構合計管理4230億美元的新興市場資產(chǎn)。國際資本積極加倉中國科技板塊，認為在AI、機器人、生物科技等前沿領域，中國已具備全球競爭力。華為公布了昇騰芯片演進和目標，算力“超節(jié)點+集群”已領先英偉達一年以上。阿里正積極推進3800億元的AI基礎設施建設，并計劃追加更大的投入。美國對中國芯片下狠手，中國直接掀桌子，中美AI競爭已攻守易勢，美國AI科技進化可能被直接打斷。鑒于美國持續(xù)的錯誤政策，全球經(jīng)濟正在進入頂部區(qū)域。