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重點(diǎn)資訊：
　　1）特朗普威脅自11月1日起對(duì)中國進(jìn)口商品加征100%關(guān)稅，并擬限制關(guān)鍵軟件出口，中方警告將采取反制。盡管特朗普周末語氣緩和，稱“不希望傷害中國”，但市場(chǎng)仍擔(dān)憂APEC會(huì)議前后談判前景不確定。
　　2）美國政府停擺進(jìn)入第三周，國會(huì)預(yù)算談判陷僵。參議院計(jì)劃周二恢復(fù)表決，部分聯(lián)邦雇員停薪引發(fā)財(cái)政執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。
　　3）美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化。CMEFedWatch顯示，10月與12月各降息25bp概率分別為96%與87%。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯重申支持年內(nèi)進(jìn)一步降息以應(yīng)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟。
　　4）特朗普在外訪期間表示，若俄方不盡快“妥協(xié)”，將考慮向?yàn)蹩颂m提供“戰(zhàn)術(shù)級(jí)巡航導(dǎo)彈”。俄方警告此舉將導(dǎo)致局勢(shì)“不可控升級(jí)”，地緣避險(xiǎn)情緒升溫。
　　價(jià)格邏輯：
　　黃金：貿(mào)易摩擦與寬松預(yù)期共振推升金價(jià)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、美元回落與美國財(cái)政僵局共同構(gòu)成支撐。政府停擺削弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可得性，使市場(chǎng)在“無數(shù)據(jù)即利多”的情緒中繼續(xù)追漲。若短線技術(shù)超買帶來調(diào)整，4000美元為首要支撐位，價(jià)格波動(dòng)率上行或引發(fā)階段性獲利回吐。
　　白銀：受倫敦現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性緊張支撐，租賃利率維持高位，實(shí)物溢價(jià)明顯。貴金屬整體流動(dòng)性充裕疊加擠倉效應(yīng)，使白銀漲幅相對(duì)領(lǐng)先黃金。若波動(dòng)顯著放大，需警惕短期升波后的修正風(fēng)險(xiǎn)。中長期仍受全球去美元化與工業(yè)需求回暖支撐。
　　展望：周內(nèi)關(guān)注中美貿(mào)易摩擦進(jìn)展、美國政府停擺動(dòng)態(tài)及降息預(yù)期變化。若風(fēng)險(xiǎn)事件持續(xù)發(fā)酵，金銀價(jià)格有望維持震蕩偏強(qiáng)格局。倫敦金關(guān)注【3900—4200】美元/盎司，倫敦銀關(guān)注【48—55】美元/盎司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：特朗普政策變化；美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整；貿(mào)易摩擦超預(yù)期升級(jí)；地緣沖突演化。