>> 英大證券-金點(diǎn)策略晨報(bào)-251014
| 上傳日期： |
2025/10/14 |
大小： |
490KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
英大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
惠祥鳳 |
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總量視角
【A股大勢(shì)研判】
周一滬深三大指數(shù)跳空大幅低開(kāi)，隨后展開(kāi)強(qiáng)勁反彈。盤(pán)面上看，指數(shù)強(qiáng)于個(gè)股，權(quán)重板塊成為護(hù)盤(pán)絕對(duì)主力。銀行、貴金屬、稀土等板塊扛起拉動(dòng)指數(shù)反彈的大旗，不僅有效穩(wěn)住了大盤(pán)重心，提振了整體市場(chǎng)士氣，避免了悲觀情緒的蔓延。
雖然A股周一呈現(xiàn)韌性，不過(guò)，仍有以下隱憂：一是個(gè)股與指數(shù)的明顯背離，市場(chǎng)整體參與熱情不足。周一的上漲是典型的“指數(shù)行情”，盡管滬指大漲，但滬深兩市仍呈現(xiàn)“漲少跌多”的格局，說(shuō)明拉升力量?jī)H集中在少數(shù)權(quán)重股；二是獲利盤(pán)壓力較大，投資者止盈傾向或較強(qiáng)。與4月份相比，當(dāng)前市場(chǎng)投資者的心理狀態(tài)已明顯不同，經(jīng)過(guò)4月以來(lái)的持續(xù)反彈，不少投資者已積累可觀收益，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，他們更傾向于鎖定利潤(rùn)、落袋為安，而非急于入場(chǎng)抄底。這種普遍的止盈心態(tài)會(huì)讓反彈過(guò)程中始終伴隨拋壓，導(dǎo)致市場(chǎng)更容易出現(xiàn)反復(fù)震蕩；三是外部不確定性高企、增量資金持觀望態(tài)度。11月份前的貿(mào)易問(wèn)題仍懸在頭頂，在這個(gè)不確定性落地前，增量資金大概率會(huì)選擇謹(jǐn)慎觀望，而非大舉入場(chǎng)，周一兩市成交2.3萬(wàn)億也間接印證了這一點(diǎn)。若后續(xù)成交量無(wú)法有效放大，僅依靠存量資金博弈，市場(chǎng)很難發(fā)起一輪單邊上漲行情，更多會(huì)呈現(xiàn)震蕩反復(fù)的態(tài)勢(shì)。
總體而言，市場(chǎng)在利空影響下展現(xiàn)出的強(qiáng)大韌性，說(shuō)明其內(nèi)在趨勢(shì)依然向好，但周一的強(qiáng)勢(shì)反彈并不意味著可以立刻大幅加倉(cāng)。操作上建議投資者保持耐心，或逢低關(guān)注以下投資機(jī)會(huì)。首先，科技股方向。科技風(fēng)格或仍是主線但內(nèi)部難免出現(xiàn)分化，另外，可關(guān)注部分周期品行情以及景氣度改善的方向（三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期）、內(nèi)需消費(fèi)、紅利股及前期滯漲的方向補(bǔ)漲需求（部分低位的核心資產(chǎn)或藍(lán)籌股）等。
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