>> 瑞達期貨-純堿玻璃產(chǎn)業(yè)日報-251015
| 上傳日期： |
2025/10/15 |
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| 590KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃聞杰 |
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觀點總結
宏觀面：中共中央政治局常委、國務院總理李強：要加力提效實施逆周期調(diào)節(jié)，用足用好政策資源，以改革辦法打通堵點卡點。純堿方面，供應端來看國內(nèi)純堿開工率上行，純堿產(chǎn)量上行，隨著夏季集中檢修已基本結束，行業(yè)開工負荷逐步提升。但從長遠來看，隨著“反內(nèi)卷”政策推進，部分高污染、高能耗、高成本的落
后產(chǎn)能存在被逐步淘汰的可能性，但是整體更為環(huán)保的天然堿法產(chǎn)能正在穩(wěn)步上行，整體來說產(chǎn)能變化不會過于明顯，需求端玻璃產(chǎn)線冷修數(shù)量不變，整體產(chǎn)量不變，依舊底部徘徊，剛需生產(chǎn)跡象明顯，利潤回升，主要來自于現(xiàn)貨價格上行，預計下周產(chǎn)量繼續(xù)底部。光伏玻璃走平，對整體純堿需求依舊不變，伴隨反內(nèi)卷進程，后續(xù)光伏玻璃減產(chǎn)加速，需求有望減弱。國內(nèi)純堿企業(yè)庫存大幅下行，國慶節(jié)前貿(mào)易商補庫行為依舊持續(xù)。綜上，純堿預計供給寬松，需求減弱，市場若無減產(chǎn)預期，預計價格將繼續(xù)回落，但伴隨反內(nèi)卷炒作，有望出現(xiàn)變數(shù)。今日純堿出現(xiàn)部分震蕩筑底跡象，純堿后續(xù)繼續(xù)觀察減產(chǎn)跡象。操作上建議，純堿主力短期逢低布局多單，注意操作風險。
玻璃方面，從供應端看，10月玻璃產(chǎn)線延續(xù)9月相對穩(wěn)定態(tài)勢，北方地區(qū)氣溫逐漸下降，天然氣需求旺季臨近，天然氣價格存在上行預期，將進一步擠壓天然氣燃料產(chǎn)線利潤，此類產(chǎn)線冷修意愿或明顯增強，預計本周冷修數(shù)量有所增加。同時，行業(yè)落后產(chǎn)能治理政策（如《玻璃工業(yè)大氣污染防治可行技術指南》）或于10月進入落地攻堅階段，部分環(huán)保不達標產(chǎn)線將面臨限產(chǎn)或停產(chǎn)，進一步限制產(chǎn)能釋放。需求端看國慶期間全國地產(chǎn)銷售情況整體表現(xiàn)良好，核心城市樓盤到訪量、認購量普遍較節(jié)前大幅提升，市場回穩(wěn)跡象明顯，但整體房價依舊是一線龍頭企穩(wěn)，其他城市未有良好表現(xiàn)，故需求端企穩(wěn)跡象恐難持續(xù)，本周市場重新交易貿(mào)易戰(zhàn)再起后對于央行能否重新啟動新的貨幣政策工具，后續(xù)有望從供需端交易，轉向政策端交易，節(jié)后供應小幅收縮、庫存壓力減輕、政策預期支撐”的格局，價格震蕩上行概率較大，但仍需警惕需求不及預期的風險。玻璃今日繼續(xù)下跌，房地產(chǎn)依舊未有較大機會，整體來說玻璃依舊底部徘徊。操作上建議，玻璃主力短期逢低布局多單，注意操作風險。
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