>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-251016
| 上傳日期： |
2025/10/16 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王璽圳 |
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【棉花市場消息】
1、2025年9月，中國棉花協(xié)會(huì)棉農(nóng)分會(huì)對(duì)全國10個(gè)省市和新疆自治區(qū)的1908個(gè)定點(diǎn)農(nóng)戶進(jìn)行了棉花產(chǎn)量及采摘交售進(jìn)度的調(diào)查。由于西北內(nèi)陸天氣有利，棉花長勢好于常年，單產(chǎn)增幅較大，加上種植面積擴(kuò)大，產(chǎn)量預(yù)測較前期增加，全國棉花產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)。調(diào)查顯示：2025年全國植棉面積為4482.3萬畝，同比增長1.8%；預(yù)計(jì)總產(chǎn)量為727.8萬噸，同比增長9.2%，較上期上調(diào)6.2萬噸。其中新疆為697.2萬噸，同比增長10.1%，較上期上調(diào)6.1萬噸；黃河流域?yàn)?6.6萬噸，同比下降6.5%，長江流域?yàn)?.4萬噸，同比下降21.3%。
2、截至9月30日，全國棉花采摘進(jìn)度為5.1%，同比快0.4個(gè)百分點(diǎn)；交售進(jìn)度為1.8%，同比快0.3個(gè)百分點(diǎn)；棉農(nóng)籽棉平均交售價(jià)格6.3元/公斤，同比下跌4.1%。
3、內(nèi)地庫2025/26年度新棉現(xiàn)貨報(bào)價(jià)暫穩(wěn)；2025/26阿克蘇手摘3130/30B/雜1.5內(nèi)較多銷售基差暫在CF01+1800上下，內(nèi)地自提。
【交易邏輯】
節(jié)日期間隨著新花逐漸進(jìn)入收購，市場關(guān)注點(diǎn)逐漸向新棉開稱轉(zhuǎn)移。今年新疆棉產(chǎn)量較高且軋花廠收購積極性一般，市場未出現(xiàn)大范圍搶收的情況，部分市場收購價(jià)格在6元/公斤附近。隨著新花大量上市，預(yù)計(jì)盤面將有一定的賣套保壓力。需求端市場旺季表現(xiàn)一般，目前來看下游需求雖然略有好轉(zhuǎn)但好轉(zhuǎn)幅度相對(duì)有限，因此預(yù)計(jì)今年旺季表現(xiàn)不會(huì)太亮眼。旺季需求預(yù)計(jì)對(duì)盤面的提振作用相對(duì)有限。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計(jì)未來美棉走勢大概率震蕩為主，鄭棉預(yù)計(jì)震蕩走勢。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：觀望。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、受到國內(nèi)宏觀積極政策信號(hào)和美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)繼續(xù)降息預(yù)期等因素影響，鄭棉小幅震蕩回暖。純棉紗價(jià)格持穩(wěn)為主，部分廠商存在降價(jià)促銷現(xiàn)象。市場交投氣氛總體比較溫吞，個(gè)別反饋近期接單略有增多，多數(shù)反饋較為平淡，下游廠商心態(tài)謹(jǐn)慎，觀望態(tài)度為主，貿(mào)易商逢低采購，紡企庫存有所積累。后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注利好政策落地和中美貿(mào)易關(guān)系是否緩和對(duì)下游需求的影響。價(jià)格方面：江蘇產(chǎn)緊密紡C32S含稅現(xiàn)金21500元/噸附近，實(shí)單協(xié)商。浙江產(chǎn)高配針織OEC32S含稅現(xiàn)金價(jià)19400元/噸附近，實(shí)單協(xié)商。
2、全棉坯布市場整體交投清淡，報(bào)價(jià)平穩(wěn)，實(shí)際成交織廠多表示視量而定，因此利潤方面更多維持虧損。多數(shù)織廠仍表示10月份訂單情況不連續(xù)，后市依舊謹(jǐn)慎，因此無論是對(duì)于成品庫存還是原料庫存均維持9月的操作策略。外銷訂單方面也不見起色，整體市場訂單依舊低迷。
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